因此，看空、做空而不完全做空成为了大多数机构的选择。不过，除了心理因素的影响之外，股市的确还存在一些现实压力，尤其是扩容。

　　继北京银行(601169.SH)IPO后，建设银行、中海油服、中国神华、中石油也紧接着启动了A股招股。粗略计算，仅9月的融资规模就超过1500亿元，比今年前半年的融资规模总数的一半还要多。

　　万国测评的分析师认为，今后一阶段大盘蓝筹股的陆续回归及上市将对市场资金面构成一定的影响。

　　而实际上，扩容对于股市资金的影响在近日盘中已经开始显现。广州万隆的研究数据就显示，银行、有色金属、钢铁、电力、化工等板块在最近几日都出现了资金流出，尤其是民生银行(15.54,-0.16,-1.02%)(600016.SH)、武钢股份(18.33,-0.95,-4.93%)(600005.SH)等。“显然有机构在从这些股票中抽离资金。”

　　领先一步还是将会踏空？

　　“减仓是否正确，现在还不好说。”申银万国证券研究所屈庆表示，“这个市场已经让不少人多次踏空了。”

　　而从现实的数据来看，似乎股市这一次又有可能把做空的人甩在后面。

　　9月19日，美联储四年来首次降息刺激全球市场走强，这也对A股的走势产生了一定的正面作用。20日，上证指数再创历史新高，盘中最高达到5482.42点，收盘上涨1.39%。同时，近两日主要的权重指标类个股仍然表现出了强势。

　　据市场部分人士预期，中金所在各环节准备就绪之后，股指期货可能会在11月推出，而这将再度使权重指标类个股受关注，因此也引发了机构对这一类股票的拉抬。

　　值得注意的，最近10个交易日以来，有300多家个股创出历史新高，主要集中在钢铁、煤炭、电力等板块中。而且即使部分个股股价短期出现回调，但是相反在下跌过程中股东人数有所减少。大智慧数据显示，欧亚集团(23.61,0.14,0.60%)(600697.SH)虽然在近两周一直处于回调中，但股东人数反而下降。

　　上海证券分析人士称：“这意味着筹码在集中，大资金在下跌中吸收了不少浮筹，题材股这样的表现也似乎透露出还是有机构看好未来行情。”