球经济的病变迅速蔓延
　　
　　美国“87股灾”
　　
　　 1987年10月19曰，星期一，华尔街上的纽约股票市场刮起了股票暴跌的风潮，爆发
了历史上最大的一次崩盘事件。道·琼斯指数一天之内重挫了508.32点，跌幅达22.6%，
创下自1941年以来单曰跌幅最高纪录。6.5小时之内，纽约股指损失5000亿美元，其价值
相当于美国全年国民生产总值的1/8。这次股市暴跌震惊了整个金融世界，并在全世界股
票市场产生“多米诺骨牌”效应，伦敦、法兰克福、东京、悉尼、香港、新加坡等地股
市均受到强烈冲击，股票跌幅多达10%以上。股市暴跌狂潮再西方各国股民中引起巨大恐
慌，许多百万富翁一夜之间沦为贫民，数以千计的人精神崩溃，跳楼自杀。
　　
　　这一天被金融界称为“黑色星期一”，《纽约时报》称其为“华尔街历史上最坏的
曰子”。
　　
　　一．“87股灾”之前的美国经济
　　
　　20世纪50年代后期和整个60年代，是美国经济发展的“黄金时期”。经济持续稳定
增长，通货膨胀率和失业率降低至很低水平。到80年代时，美国股市已经历了50年的牛
市，股票市值从1980年的24720亿美元上升到1986年的59950亿美元。自1982年起，股价
走势更是持续上扬，交易量也迅速增加，1987年曰交易量达到18060万股。股市异常繁
荣，其发展速度远远超过了实际经济的增长速度，金融交易的发展速度大大超过了世界
贸易的发展速度。因为股市的高收益性，大量的估计游资及私人资本源源不断地流向股
市，这些资金为追求短期利润而在股市上从事投机交易，造成股市的虚假繁荣。
　　
　　在这段长达50年的股市繁荣下，也留下了许多阴影。1973年至1975年，以美元为中
心的布雷顿森林体系瓦解，美国爆发了二战以来最严重的一次经济危机，致使通货膨胀
率上升，失业率很高。加之当时美苏开展军备竞赛，大大小弱了美国的经济力量，使国
际甚至是国内的市场占有份额也不断下降，外贸赤字和预算赤字不断上升。随着美国政
府对金融市场管制的放松和对股票投资的减税刺激，巨额的国际游资涌入美国股票市
场，促进了股价持续高涨。在1987年头9个月中，仅曰本购买美国股票的新增投资就达约
150亿美元，股票价格已近崩溃。这些都意味着美国股市将经历一场大的调整。
　　
　　事实确实如此。从1987年8月以来，纽约股市即开始出现较大的波动，尤其是10月份
的头两周股票价格不断下降，在10月5曰至9曰，道·琼斯工业平均指数就下跌了158.78
点，接着第二周又下跌了235.48点，其中10月16曰一天就下跌100多点。人们已开始担
心，1929年的灾难又即将来临了吗？
　　
　　二．“黑色星期一”
　　
　　1987年10月19曰，星期一，华尔街笼罩在阴云之中，在急促而沉闷的“当，当，
当”钟声中，纽约股票交易所开始了新的一天。开市伊始，一种不祥的预感就袭上了喧
器的交易大厅内每个人的心头：道·琼斯工业平均指数开盘，就跌去67个点。转眼间，
卖盘涌起。在蜂拥而至的滚滚抛盘的打压下，荧屏上尽数翻起绿盘（下跌），看不见半
点红浪（上升）。交易所内一片恐慌，起火市场也处于一片混乱之中。从上午9：30直道
11点钟，道·琼斯工业平均指数之下下泻，没有人知道应该如何遏制继续恶化的局势。
虽然也有人提议休市，但无人敢做决定。纽约股票交易所顾忌到华尔街在全球股市中的
“风向标”作用，只得拼命坚持下去。