家主要银行迅速组成“救市基金”，纽约证券交易所总裁理查德·韦尼亲自购入股票，
希望力挽狂澜。但大厦将倾，独木难支。
　　
　　　　 10月25日，胡佛总统发表文告说：“美国的基本企业，即商品的生产与分配，
是立足于健全和繁荣的基础之上的”，力图以此刺激新一轮投资。然而，过了一个周
末，一切挽救股市的努力都白费了。
　　
　　　　 10月28日，史称“黑色星期一”。当天，纽约时报指数下跌49点，道琼斯指数
狂泻38.33点，日跌幅达13%，这一天，已经没有人再出面救市。
　　
　　　　 10月29日，最黑暗的一天到来了。早晨10点钟，纽约证券交易所刚刚开市，猛
烈的抛单就铺天盖地席卷而来，人人都在不计价格地抛售，经纪人被团团围住，交易大
厅一片混乱。道·琼斯指数一泻千里，至此，股价指数已从最高点386点跌至298点，跌
幅达22%，《纽约时报》指数下跌41点。当天收市，股市创造了1641万股成交的历史最高
纪录。一名交易员将这一天形容为纽约交易所112年历史上“最糟糕的一天”。这就是史
上最著名的“黑色星期二”。
　　
　　　　 11月，股市跌势不止，滑至198点，跌幅高达48%。
　　
　　　　 翌年，股市凭借残存的一丝牛气，在1～3月大幅反弹。并于4月重新登上297
点。此后又急转直下，从1930年5月到1932年11月，股市连续出现了6次暴跌，道·琼斯
指数跌至41点。与股灾前相比，美国钢铁公司的股价由每股262美元跌至21美元。通用汽
车公司从92美元跌至7美元。
　　
　　　　 在这场股灾中，数以千计的人跳楼自杀。欧文·费雪这位大经济学家几天之中
损失了几百万美元，顷刻间倾家荡产，从此负债累累，直到1947年在穷困潦倒中去世。
　　
　　　　 不堪回首二十年
　　
　　　　 这次股灾彻底打击了投资者的信心。人们闻股色变，投资心态长期不能恢复。
股市危机、银行危机与整个经济体系的危机，是个相互推动的恶性循环，股市暴跌后，
投资者损失惨重，消费欲望大减，商品积压更为严重。同时，股市和银行出现危机，使
企业找不到融资渠道，生产不景气，反过来又加重了股市和银行的危机，国民经济雪上
加霜。由于美国在世界经济中占据着重要地位，其经济危机又引发了遍及整个资本主义
世界的大萧条：5000万人失业，无数人流离失所，上千亿美元财富付诸东流，生产停
滞，百业凋零。
　　
　　　　 纽约股市崩溃发生之后，美国参议院即对股市进行了调查，发现有严重的操
纵、欺诈和内幕交易行为，1932年银行倒闭风潮，又暴露出金融界的诸多问题。在痛定
思痛、总结教训的基础上，从1933年开始，罗斯福ZF对证券监管体制进行了根本性的
改革。建立了一套行之有效的以法律为基础的监管构架，重树了广大投资者对股市的信
心，保证了证券市场此后数十年的平稳发展，并为世界上许多国家所仿效。这样，以
1929年大股灾为契机，一个现代化的、科学的和有效监管的金融体系在美国宣告诞生。
经历了大混乱与大崩溃之后，美国股市终于开始迈向理性、公正和透明。此后，经过罗
斯福新政和二次大战对经济的刺激，美国股市逐渐恢复元气，到1954年终于回到了股灾
前的水平。
　　
　　
　　
　　一九八七年十月十九日，星期一，这一天对于美国纽约所有股票持有者来说，是一
个难忘的灾难性日子，美国当日一天中股票市场财富缩水超过五千亿美元。由此使得全