昨天沪指再度刷新历史新高纪录，站稳5400点，逼近5500点，不过盘中多空分歧越来越大，不时出现的快速跳水显示了空方威力，而多方顽强出击，使指数不时出现强劲上扬；成交量继续萎缩，沪市金额还不到1500亿元，表明观望气氛越来越浓厚，但市场正是在这种环境下不断地刷新高点。

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　　虽然昨日反弹之中上证指数再创新高，但我们认为，多头一边倒趋势仍难立足，多空博弈仍将使近期市场多震荡，走势仍将反复，总体上保持一个中期形态的构造过程，即新高和盘中跳水将轮番出现，个股的风险和机会并存。盘中看，虽然有航空、航运等人民币升值受益的板块活跃，但绝大部分个股持续性不强，尤其是银行、地产、钢铁、汽车等前期龙头纷纷进入震荡。

　　后市：中期调整渐行渐近

　　虽然近期市场仍在不断地向上拓展空间，但不可否认的是，市场内在的上升动力已经明显减弱，也就是说，市场做多的激情已经不再。

　　再从技术上、政策上和基本面上等作综合分析，我们可以得出结论，长达两年多的牛市即将迎来中期调整，而且这种趋势已经渐行渐近，空方力量正伴随着指数的上扬逐步增强。但是在超级牛市的背景下，做多还存在着相当强大的惯性，因此，近期盘中会不时出现快速跳水，但之后又屡屡被顽强拉起的戏剧性盘势，也就如昨日反弹的盘面表现一样，近期多空双方仍将不断争夺，指数走势也将不断反复。作为投资者而言，采取谨慎的策略是必须的，要保存牛市利润，耐心等待调整结束。

　　操作：控制仓位高抛低吸

　　从盘中看，前期的热点如银行、地产、钢铁、汽车等纷纷出现了调整走势，而且盘中抛售压力不断出现，资金流出迹象明显。虽然近期有人民币升值的相关热点如航空、航运、铁路等走强，还有一定的持续性，但是绝大部分个股的上涨很难得到市场的持续认同，相当多的个股走势都呈现的是两日甚至是一日行情，很多个股在短暂的上涨之后连续调整，在第二日上涨之后留下了长长的上影线。这种走势表明上方压力较大，市场总体的追涨意愿不强，与上半年的行情不可同日而语。这就反映出相当多的投资者采取了谨慎的操作策略，或者轻仓进行趋势投机，或者快进快出，甚至还有相当多的投资者空仓观望，成交量的萎缩就说明了这一点。

　　在新高不断跳水也不断的盘势中，个股机会和风险并存，投资者必须采取正确的策略来应对，才能规避其中的风险。我们认为，目前最重要的一点就是将仓位降低，进行小仓位运作，同时坚决不追涨，坚持逢低吸纳。