8月宏观经济数据相继出炉，各项数字显示，宏观经济仍然偏热，流动性过剩和物价水平持续高位运行。尤其是当月的CPI数据高达6.5%，创11年以来新高，通胀警报拉响。这种情况下，市场普遍预期管理层将采取严厉的紧缩政策。申银万国、美林银行等多家研究机构都预测，为有效抑制通货膨胀，央行应该会加息54个基点。

　　而上周末，央行如期宣布上调一年期存贷款基准利率。一年期存款基准利率由3.60%提高到3.87%；一年期贷款基准利率由7.02%提高到7.29%。这是央行年内第五次加息，此次加息距离上次加息还不满一月。

　　但预料之中的加息，只上调了27个基点，这大大削弱了调控政策的影响。本次加息对于国内经济的强劲增长态势影响不是很大，国内投资、消费虽然受到的负面影响在逐级累计并逐渐向临界点逼近，但是对宏观经济的实际影响仍然不足以改变趋势。因此，只要宏观经济基本面向好，市场上涨的趋势就不会改变。

　　牛市格局下，加息反而会促成大盘持续上涨的升势。如果央行再度加息，未来宏观经济政策的紧缩效应逐步显现，在紧缩的环境下，上市公司的利润将受到限制。而连续加息放大了这种抑制作用，使得市场估值水平进一步快速提升缺乏有力因素的支持。因此，短期内市场更有可能进入强势整理阶段。