华东医药(000963)目前销售收入在1000 万元以上的经销品种从去年同期12个增加到40个。子公司华东医药宁波公司凭借在生物制药领域的专业学术推广能力建立了覆盖全国的销售网络。子公司中美华东通过双密认证，所得税大幅度降低：由于2006年控股子公司杭州中美华东成功申报双密企业，企业所得税率由原来的26.4%变更为按15%的税率缴纳企业所得税；按2.4%税率计缴地方所得税，使得所得税率大幅度下降。
　　公司的三水一生住宅项目总建筑面积约14万平方米，其中可售住宅面积为13.79万平方米，可售营业房面积为1135平方米。我们以均价4500元/平方米，可售住宅面积13.79万平方米计算，得出销售收入约6.2亿元。作为安全边际考虑，未将该处房产未来带来的收益计入公司业绩。
　　我们预测公司2007年、2008年、2009年每股收益为：0.385元、0.527元、0.653元。同行业重点公司的估值水平为2007年41.81倍市盈率，2008年为39.32倍市盈率。我们取2008年每股收益0.527元计算，给予35倍市盈率，公司合理估值为18.45元，取8%为波动空间，得到理论估值区间16.97～19.93元。