上半年受子公司开办费和新品推广费影响出现亏损
　　华神集团2007年上半年实现主营业务收入1.11亿元，同比增长4.33%；实现主营业务利润2804万元，同比下降0.76%；营业利润为-413万元，净利润为-455万元，每股亏损0.0297元。
　　公司中期出现亏损的主要原因有三：一是该公司的利润基数本来就小，2006年每股收益仅为0.04元；二是根据新会计准则要求，公司控股子公司华神生物将开办费一次性计入管理费用；三是华神生物加大了对营销工作的投入，但当期尚未产生营业收入。后两项因素使公司营业利润减少743　万元。一般而言，即便是成功的新药，其上市之初的推广费、各种摊销和一次性费用都会大幅增长，而相应的新药销售收入却难以跟上。除利卡汀外，其子公司华神兽用生物制品有限公司今年也可能因“猪伪狂犬病疫苗”的上市而增加费用，而“氧化低密度脂蛋白检测试剂盒”如果在今明两年上市，也会增加一定费用。
　　传统业务保持平稳
　　在药品大幅降价、原材料持续上涨的情况下，华神集团的制药产业基本保持了平稳发展。公司药业(没有与动保用药分开披露)板块实现销售收入4358万元，同比增长27.85%，但毛利率下降7.48个百分点，主要是普药价格下调所致。其中传统主导产品鼻渊舒口服液销售1783万元，同比下降21.3%。而现代中药新产品——三七通舒胶囊销售收入同比上升了134.75%，达1018万元，有效弥补了鼻渊舒口服液销售下滑的影响。在动保用药方面，公司的伪狂犬病三基因缺失疫苗已投放市场。该疫苗进入大型养殖场需要试用周期才能得到客户的认可，故目前销售额不高。
　　公司钢构业务实现销售6562万元，下降7%。钢构子公司在巩固西南市场和继续拓展华东市场的同时，努力挖掘市场潜力，成功中标并承建了长安集团相关项目。由于部分在建工程施工延期等原因，大型工程项目未到结算周期，导致部分销售收入无法得以确认。
　　一类新药利卡汀平稳上市
　　公司研发多年的一类新药利卡汀(美妥昔单抗注射液)于第2季度上市，继在上海第十人民医院介入科首先应用后，该药陆续在全国部分三甲医院进入临床使用。该产品没有同类产品的成熟销售模式可以借鉴，且是放射性药物，在生产、标记、储运、使用方面均有严格要求，使用这一产品的医院需具备符合要求的防护措施和符合条件的病房，因此需要投入较大的资金才能有效地拓展市场销售。
　　华神生物目前正积极开展利卡汀的生产工艺优化，提高成品收率及市场销售工作和四期临床研究，优化后的生产工艺流程大幅度提高了成品的收率。市场营销工作取得了初步的成效，与上海东方肝胆医院签订了合作共建协议，有助于提升新药在医生和患者中的影响力。
　　投资价值
　　华神生物在实现利卡汀产业化的不断投入和研发过程中，不仅具备了合格的硬件，还锤炼出了一支高水平的科研团队，这使得华神集团在单抗药物产业化领域取得了一席之地。我们认为继利卡汀和氧化低密度脂蛋白检测试剂盒之后，华神集团仍有能力开发新的单抗药物。另外，华神集团对第四代三七药物进行系列化研发也已取得成果，公司将不仅凭借该系列产品进入现代中药领域，且将进入市场容量非常大的心脑血管用药领域。华神集团目前的几块业务——动保生物疫苗、现代中药和单抗药物产业化均处于销售模式的探索中，存在一定的不确定性。同时应该看到华神集团的业务架构比以往清晰，新业务平台的打造将进一步提升公司价值，公司具有长期投资价值。