伴随着市场盛传的“七大利空”中的两项先后兑现，5000点上备受估值困扰的A股市场终于不堪重负，于“9·11”这天出现了罕见的深幅调整，上证指数当天跌去4.51%。对此，分析人士指出，“利空”本身对牛市的基础并无实质性影响，但它所反映的管理层态度值得重视。
利空引发市场共振
上周四，上证指数在盘整3个交易日后以小幅跳空高开的姿态再度冲击5400点高地。不过，也就是当天晚上，央行出人意料地宣布了上调存款准备金率的决定。“热”与“快”，是这两个看似并无实质关联的事件之间不可忽视的联系点。
由于今年下半年以来，国内经济增长偏快的形势有增无减，与此同时，直接受益于经济增长与流动性充裕的股票市场则是水涨船高。截至上周四，上证指数自本轮行情以来已上涨了38%，并且在5000点之上毫无收敛迹象。
据上证所信息显示，当天，沪市上市公司的平均市盈率已达60倍，几乎与日本经济泡沫最高峰时期的股市市盈率水平持平。一时间，市场上关于A股估值问题的争论甚嚣尘上，即便是最为乐观的分析师也抛弃了“低估”的论调，开始用“估值合适”来评价市常
于是，本轮牛市以来向来不畏准备金上调的股指上周五首次委身屈就，以低开低走的姿态做出回应。而这一走势的连锁反应是，“5·30”后刚见消逝的恐慌情绪再次出现，本已风传数日的一系列利空传言迅速被市场推向了舆论的前沿。
昨天，财政部宣布将在年底前在 银行 间债市向记账式国债承销团招标发行2000亿元人民币特别国债，其中，9月计划发行三期，总额1000亿元。这成为了所谓“七大利空”中继存款准备金率上调后第二个被印证的传言，市场的忧虑因此被放大，沪深两市也于昨日尾盘双双大幅杀跌。
“这是利空与市场风险共振的结果。”德邦证券分析师古敬东昨天对早报记者表示，“5·30”以来，随着大盘的不断攀升，各方面的压力也在不断增大。尤其是上周，市场多空力量开始陷入胶着状态。此时，利空传言的部分兑现引发大盘的下跌是可以理解的。
半数传言比较靠谱
截至昨天，市场盛传的“七大利空”中已有两项逐一兑现，而在业内人士看来，剩下的5项利空中，除再次上调印花税略显“天马行空”外，其余4项并非没有可能成真。
国家统计局本周二公布的数据显示，8月份CPI数据超过7月份，成为十年来的新高。此外，由于央行还于上周发行了1500多亿元定向央票，一些分析师认为，若CPI持续走高，央行本月再次加息的可能性非常大。
至于所谓管理层召集大型机构的负责人开会提示风险并要求其减持的传言，分析人士认为，这类传言很难证实，但也不是没有可能。
此外，有关国有股减持细则中规定减持数量在5％以下无需报批的传言也牵动着市场的神经。“各种渠道的消息传言，有关国有股减持的细则可能已经批了，只是具体公布与实施的时间还未确定。”一位市场人士表示，业内很多机构上个月就听说这个传言了，其中一些机构顺势进行了减持。
事实上，8月份以来，上市公司遭主要股东减持的情况就频繁出现，当月，上市公司公告的主要股东减持事项达136宗。而截至昨天，9月的头11天中，这一数字就达到了68宗。其中，遭减持最为严重的南京水运已被中国石化下属企业累计减持5731万股，占其总股本的10.74%。
