中线下跌，短线可能有反弹

◆ 最新消息 ◆
(1)2007年中报披露，报告期内净利润大幅增长的主要原因是：公司同西藏
药业就股权收购事宜达成和解协议，由西藏药业返还公司已支付的定金并支付
相应利息以及一定数额的补偿金，由此增加报告期净利润3000余万元；报告期
内公司销售形势较好，OTC实现营业收入10550.18万元，毛利率57.22%；处方药
产品实现营业收入29138.20万元，毛利率84.47%，同比增长59.35%；原料药营
业收入1206.98万元，毛利率64.25%。
(2)2007年7月26日公告，07年7月23日甘宁先生出售公司股票14.5万股，占
公司总股本的0.12%，平均价格为14.35元/股，截止到07年7月23日收盘，甘宁
先生尚持有公司股票591.53万股，占公司总股本的4.90%。
(3)2007年7月18日公告，股东大会批准与西藏华西药业集团及西藏诺迪康
药业股份公司签署“和解协议”：华西药业集团在07年6月6日之前支付公司13
000万元的款项后，公司等同华西药业集团于05年12月18日签订的“股权转让协
议”解除，经确认，公司已收到西藏华西药业集团偿还的上述13000万元款项。
(4)2006年年报披露，报告期内，公司的主导产品处方药销售严重下滑，仅
实现销售收入44283.40万元，比上年同期下降9.71%，在报告期内加大对OTC产
品及普药产品的广告投入及市场开拓，广告费用比去年同期增加8065.34万元，
同时增加市场费用7552.44万元；OTC产品及普药产品共实现销售收入27434.60
万元，仅比上年同期增长10.21%。同时，公司对部分产品实施召回，退货损失
达2177.12万元。

◆ 控盘情况 ◆
2007-06-30 2007-03-31 2006-12-31 2006-09-30
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股东人数 (户):10729 11842 13522 10953
人均持流通股(股):6920.5 6270.1 5491.1 4272.8
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点评:2007年中报披露，股东人数较上期有所减少，持筹相对集中；前十大流
通股多为自然人，合计持有2488万股。

◆ 概念题材 ◆
大智慧板块:医药概念、每经G股概念、送转概念。
(1)自然人控股概念：第一大股东窦启玲和第二大股东叶湘武为夫妻关系，
本次发行前二人分别持有公司38％和20％的股份，处于绝对控股地位；截止07
年6月30日两人仍持有公司33.9%的股份，处于相对控股地位。
(2)国内空白：心脑血管类药物——银杏达莫（杏丁）注射液是我国第一个
银杏提取物注射液，填补了国内尚无银杏类注射剂的空白，目前国外也只有极
少数厂家能生产此类产品；06年12月出资3200万元购买在药用卫生巾及药用护
理用品方面具有较高知名度的“怜香惜玉”商标11个，及“舒婷”商标9个；0
6年公司“益佰及图”商标被国家工商总局商标评审委员会裁定为“驰名商标”
。
(3)强大的销售网络：公司在全国29个省份建立了105个销售网点，与许多
大型药品经销商、大量各地主要医院、连锁药店建立了良好的客户关系；06年
在全国2000多个县乡开展“四季燎原”活动，进行OTC产品及普药产品推广，开
拓第三终端市场；07年上半年OTC实现营业收入10550.18万元，毛利率57.22%；
处方药产品实现营业收入29138.20万元，毛利率84.47%，销售同比增长59.35%
；原料药营业收入1206.98万元，毛利率64.25%。