控制仓位比选股、选行业更重要

一、市场判断
1.市场的大幅波动的直接诱因是公布的8月份CPI数据大幅提升。但内在因素主要是流动性过剩在“截流、分流、吸纳”三方面作用产生了影响。但由于“负利率”的存在，投资者的风险意识淡化，市场比较浮躁。
2.投资策略：在5000点以上，具有稳健性的行业如电力、公路等投资必要性上升。具有成长和优秀文化氛围的企业的价值提高。有色、煤炭、钢铁、地产等高贝塔值的行业仍可关注。但在行情波动加大时，控制仓位比选股、选行业更重要。

二、金融行业
1.持续的调控（包括加息、准备金率的提高）是可以预见的；银行自身的资产规模调整（包括结构和期限）将从一定程度上抵消不对称加息对利差的不利影响；考虑到实体经济的需求仍很旺盛，银行贷款的发放虽然在今年四季度将减弱，但明年全年的增速仍将维持在历史较高水平，对明年全行业的盈利能力仍然比较乐观。
2.可关注的银行股是：招行、浦发、工行。

三、权证方面
近期权证市场震荡，认购权证表现相对比较突出，认沽权证维持整固格局，但如行情产生大的波动，认沽权证仍会活跃，但要做好风险控制。

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