近日，前期涨幅较为突出的有色板块成为主流媒体的众矢之的。8月30日，中国证券报一篇题为《行走在“估值高地”和“资金洼地”间》（下面简称《行走》）的文章更是将矛头直指中国铝业。在其影响下，中铝系股票（中国铝业、包头铝业和焦作万方）纷纷大幅下挫，与当日盘中百花齐放之态势形成鲜明对比。

笔者认为，《行走》一文中的有些论据似是而非。首先，《行走》将中铝的市值与美国铝业进行对比，认为中铝市值已超过7000亿元人民币，是美国铝业市值的3.3倍，极不正常。这个7000亿是如何得来的呢？很明显，该文作者只是做了一个简单的乘法——把中铝的总股本128.87亿股乘以其在A股的股价（8月29日为53-59.8元）。不得不指出，这是一个粗心的外行人才会犯的错误。中国铝业的总股本包括流通股和未流通股，其中流通股包括39.44亿H股和11.48亿A股，未流通股为77.95亿股。H股每股价格为20元人民币左右，而A股最高时的价格也仅为59.8元，因此，近日来中国铝业的流通市值至多为1468亿（经过8月30日的下跌，中国铝业流通市值仅为1354亿）。至于未流通市值，我们认为可以忽略，因为一旦流通后A股股价必将下降，总市值可能不会有明显变化；如果非要将未流通市值计算在内，我们也可用每股净资产对其进行估计，那么中国铝业的总市值最高也仅为1843亿。其次，笔者认为《行走》一文将国内铝业的市盈率与国际11倍的市盈率类比是不恰当的。中国正处于高速成长期，钢铁、铝、重工机械等行业在我国尚处发展初期（每年增长50-80％），而在国外已经为夕阳产业，因此，这些行业30甚至50倍市盈率将很快被其利润的高速增长所消化。第三，该文作者称美国铝业是世界第一大铝业公司，然而今年3月成立的俄铝联合公司早已超过美铝成为世界最大铝业公司。看来作者并未对铝行业进行深入研究便轻下断言。我们认为，在《中国证券报》这样极具影响力的媒体上刊登这样并不严谨、仅借用基金经理的几句话作为论据的文章，是对广大投资者不负责任的做法。