川投能源（600674）：资产注入 空间广阔

宏源证券

周一大盘低开高走，个股表现活跃，热点方面：具备资产注入以及整体上市的公司已经成为5000点之后市场个方关注的焦点之一，其中公用科技已经连拉16个涨停，中国远洋、上电股份等资产注入题材纷纷连续涨停。可见，资产注入给上市公司带来的积极影响已经得到了市场的一致认同。而同样具备资产注入的川投能源（600674）就值得我们重视。

优质资产注入 业绩腾飞在即

近日国家发改委出台了《可再生能源中长期发展规划》，在近年石油价格上涨和全球气候变化的影响下，可再生能源开发利用日益受到国际社会的重视，许多国家提出了明确的发展目标，制定了支持可再生能源发展的法规和政策。由于水力发电的低价、节能、环保的特征，使得其在中长期内成为国家鼓励的能源，在《规划》中的可再生能源重点发展领域部分被列在第一位。水力发电的重要性逐渐提高。水力发电是目前最成熟的可再生能源发电技术，在目前国家强调节能降耗的大背景下，水力发电以其清洁能源的发电形式日益受到重视。川投能源（600674）优质资产众多。川投能源是四川省投资集团旗下唯一上市子公司，近期公司股东大会批准非公开发行不超过1.45亿股份，募集资金主要用于收购川投集团持有的田湾河公司60%的股权及田湾河项目的后续资本金投入。田湾河梯级水电站是川投集团在建资产质量最好的电力项目之一，川投集团最初持股80%，2006年11月川投能源已经向川投集团收购了田湾河开发公司20%股份。而此次定向增发完成后，川投能源将拥有田湾河开发公司80%的股权，实现绝对控股。由此，川投能源的可控电力装机容量将从目前的13.8万千瓦增加到近90万千瓦，同比增长5倍以上，电力资产占总资产的比例超过90%，规模、效益和抗风险能力将得到大幅提高。田湾河梯级水电站具有年利用小时高，年调节能力强的优势，单位千瓦造价仅4563元，远低于市场平均的单位千瓦造价7000元至1万元的水平。而田湾河梯级水电站目前是川投集团在建资产中质量最好的电力项目之一，属于国家"西电东送"电源点之一，这将为其长期持续发展提供良好的政策环境。