中信证券（600030）：公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，公司拥有万通证券、中信建投证券两家公司的控股权，同时，公司是中信基金管理有限公司的第一大股东。长期以来秉承“稳健经营、勇于创新”的原则，在分支机构建设、业务开拓、风险控制等诸多方面取得了较好的成绩。

　　今年上半年，中信证券实现营业收入106.39亿元，同比增长438.42%；利润总额69.22亿元，与上年同比增长567.24%；净利润42.08亿元，同比增长442.41%。上述增长比例均按新会计准则口径计算，如按去年同期已公布的净利润6.276亿元计算，则净利润同比增长570.55%。与06 年全年净利润相比，增长了77.55%。公司盈利能力在去年的基础上继续提高，07年中期平均净资产收益率为29.06%，比06年提高2.65 个百分点。若按照新会计准则对公司上半年中报进行调整，则中信证券本期营业收入收入和净利润分别同比增长3.95倍和4.22倍。

2007年8月27日,中信证券获准增发3.5亿股 将募资240亿元左右。即便扣除相关的发行费用，中信证券增发所募集的金额也很有可能超过200亿元，将全部用于增加公司资本金，使资本金达约300亿元，超越170亿元的海通证券，在国内券商中名列第一。去年6月中信证券曾以9.29元价格，定向增发5亿股募集46亿元，用于补充营运资金，中国人寿保险（集团）公司和中国人寿保险股份有限公司（601628）分别认购1.5亿股和3.5亿股。资本金的扩展，直接有利于中信证券承销业务、经纪业务（融资融券为主）、证券投资和直接投资、资产管理等业务。

半年报显示，中信证券业绩大幅增长的动力来源于经纪业务、自营、承销业务及所收购公司业绩的全面开花。由于证券公司的经营状况密切依赖于证券市场行情的走势，2007年上半年，A股指数大幅上升，交投异常活跃，使得公司经纪业务收入和有价证券投资业务收入与2006年同期相比，有较大幅度的增长。同时，今年上半年，公司承销业务收入与2006年同期相比，有较大幅度的增长,承销净收入由去年同期的1.1亿元提高到4.73亿元。1至6月，中信证券实现代理买卖证券业务净收入66.36亿元，同比增长497％；自营收益26.8亿元。其次，投资银行业务出现较大幅度增长，公司当期证券承销业务净收入达到4.73亿元，同比增长331％。另外，公司收购中信基金全部股权和华夏基金部分股权获批。目前，公司持有中信基金的股权比例为100%，持有华夏基金的股权比例为60.725%。这两家并表子公司在报告期内运营情况较好，部分提高了公司的业绩水平。其中，华夏基金实现净利润39,863.40万元，对公司净利润贡献数为24,207万元；中信基金对公司净利润贡献数为1,876万元。

根据新会计准则，中信证券当期新增可供出售金融资产公允价值8.18亿元，由此增加所有者权益逾8亿元。而由于净利润增加和公允价值增加引起的资本公积增加，母公司上半年的净资本达到120.54亿元，较去年末增加了13.96%。

　　　中银国际认为中信证券直接股权投资将很快得到批准从而成为国内首家从事该业务的证券公司，维持优于大市评级，预测08年每股收益为3.73元人民币，高于之前的预测，并相应地将目标价提升至118.91元人民币。东北证券研究认为，中信证券公开增发进一步增强资本实力，对其盈利能力的摊薄有限，为公司创新业务的开展奠定基础，收购的金牛期货公司也将成为公司未来业绩增长的新功能之一，并预测公司07年全年实现净利润80亿元左右，按照公开增发后全面摊薄的股本计算，实现每股收益为2.4元，维持长期推荐评级。