中小板向左走向右走？
市场扫描
中小板指数昨日以十字阴线报收，勉强收在5日线之上。而其成交量持续萎缩，做多动能似有心无力。中小板后市如何走？有分析认为，A股存在内在的调整情绪，亦存在外在的扩容需求，短期内中小板难有太好表现。
市场参与热情逐渐冷却
A股7月和8月连收两根巨阳线，连破4000和5000点两大关口，行情疑似回到了5月底以前，但大多数个股特别是题材股走向了没落。A股前期的狂热，恰好是为9月行情开始阶段的曲折埋下的伏笔。而蓝筹股的飙升也加剧了A股的泡沫化过程，其目前超过60倍的市盈率恰恰证明了这一点。另外，建行的回归也令众多资金对其垂涎三尺，纷纷调整仓位，备战建行回归。在本周一改写历史新高后，A股的主板指数在接下来的两个交易日中一直在走下坡路，成交量亦是连日萎缩，投资者的谨慎心态跟媒体的风险提示配合得天衣无缝。在敏感阶段本来就缺少话语权的中小板，亦只有跟随主板震荡。
昨日中小板跟随主板走势的特征仍十分明显，上午曾一度随主板失守5600点，最多时跌至5541点，但市场做多力量明显不甘于此点位大肆做空，尾盘中小板指数又跟随主板被快速拉起，收市中小板指数下跌6.88点，微跌0.12%，跑赢深成指，但弱于沪综指。沪强深弱的特征对中小板有明显的拖累。中小板的成交量已经连续三日萎缩，在中小板上市公司达到164家的时候，昨日其成交金额还不到70亿元。显示市场参与热情正在逐渐冷却。而从个股的表现来看，据牛网软件统计数据显示，中小板涨停的股票仅有一只，平均涨幅仅为0.25%。而整个A股的股票有30只涨停，平均涨幅达到0.54%。中小板的弱势显露无遗。
中小板何去何从？
在整个A股投资价值缺位的背景下，中小板的估值水平显得更加突出。也就是说，相对A股而言，中小板更早地进入到了趋势投资的轨道中。这种被动做多的情绪，在财富效应递减和风险逐渐累积的过程中逐渐衰减，进而取代以观望。因此，从目前来看，中小板缺乏明显的方向。向上的压力主要来自于投资者对高估值水平的恐惧；向下有主板明显的支撑，若主板没有向下动力，则中小板亦没有主动做空的必要。
事实上，潜在的利空有三个。首先是大盘H股和红筹股的回归。这些优质股回归必然会对资金的流向产生根本性的影响，其影响路径是，由于A股蓝筹股的估值水平已经较高，基金必然会调仓配置回归蓝筹，进而影响游资的投向，此外由于基金调仓沽货带来的风险，必然又会令更多投资者去购买基金，这样游资必然会减少，这对以游资为主导的中小板来说，打击是致命的；其次是"港股直通车"的开启，港股相较而言，比A股更加具有投资价值，随着内地投资者对港股认识的加深，将会有更多的资金流向香港，这种流动性的分流，无论是对中小板还是对整个A股，最终的影响都是不可低估的；第三，股指期货推出对中小板的影响难以预计。中小板本身虽然有不少质地不错的公司，但属于沪深300成份股的并不多，机构重仓的就更少。股指期货推出后，沪深300成份股无疑会吸引众多投资者的目光。有分析认为，从香港资本市场的发展历程来看，大盘股行情是股市的发展方向。
