最近三个月的跟踪，多个原料药产品价格持续高位，部分品种还在继续涨价。

　　我们进一步判定，由于环保门槛为主要驱动因素将继续拉长此轮原料药周期。

　　2008年1月1日将要实施的《制药工业污染物排放标准》，三年过渡期之后，环保投入可能翻番。这一变化将大大提高产业的集中度，行业竞争格局有较大改善，产品的周期可能延长。

　　以下对主要原料药品种的价格跟踪情况供投资者参考。

　　VC：上半年维生素C(不含衍生物)出口3.68万吨，同比增长了9.36%；出口金额1.43亿美元，同比增长了25.50%；出口平均单价为3.88美元/公斤，而实际价格有的已高达每公斤12美元左右，接近2003年的历史高位，而且供货比较紧张。主要出口市场是美国、德国、日本、荷兰和比利时，所占比重为65.84%。

　　当然，实际长期订单价格与散单价格还是有一定的差距。从CEIC出口平均价格来看，5月均价突破4美元，6月的价格已经突破5美元，这个是实实在在反映的订单均价。4月以后VC价格出现明显变化，和我们在前期报告中的判断完全一致。同时我们也注意到，虽然6月份均价环比上涨28％，同比上涨53％，价格大幅上涨的同时出口数量并没有因此而明显减少。

　　 VB2：CEIC的数据显示，6月出口均价大幅上涨至36.82美元/kg，环比大幅增长55.78%，同比大幅增长93.15%。根据国内最大的VB2生产商广济药业的公告，国内供货价格已经提升至500元/kg以上。技术进步和产业转移带来竞争格局改变是国内企业的优势所在。

　　 VA：根据CEIC4月的数据，6月份VA的出口价格环比下降了15.42％，同比下降了11.49％。根据新合成对已签订的6月份及7月份的销售合同的统计，VA销售价格与去年同期相比，则下跌了10%左右。VA价格目前还看不到起色的迹象。

　　VE：根据CEIC4月的数据，6月份VA的出口价格同比下降了7.98％，环比小幅上升2.53％。根据浙江医药和新合成对已签订的6月份及7月份的销售合同的统计，VE价格出现了一定的上涨，和去年同期相比，内销价格有15-20%左右的上涨，出口价格有5-10%的上涨，上涨幅度都不大，同时再考虑到原材料成本的上涨，价格的上涨对企业的利润贡献十分有限。

　　VA和VE未能出现如VC和VB2那样的周期回暖，主要是因为国内企业在这两个品种上，技术、产能等方面和国外巨头都还有一定差距，尚未形成像VB2和VC那样充分体现工艺技术、规模成本的“中国优势”。

　　 青霉素工业盐：上半年青霉素工业盐(不含衍生物)出口6953吨，同比增长了0.75%；出口金额为1亿美元，同比增长49.91%；出口平均单价14.46美元/公斤，同比增长了48.79%。主要出口市场是印度、阿联酋、日本、意大利和西班牙，印度所占比重高达77.39%；除对阿联酋出口金额同比增长54%外，对其他4大市场出口增幅均超过100%。

　　此轮青霉素工业盐价格上涨自06年下半年逐步回升，已经持续了一年时间。市场原本认为随着产能恢复，价格会转头向下。然而环保的力量超出了人们的想象，河南华星等万吨级巨头自环保排污开始达标以来，企业限产40%，而新产能因环保仍不能达标而无法投产。目前国内环保达标的车间基本上都是满开工，虽然最近由于下游制剂企业夏季检修需求减少而导致产品价格略有下降，但预计整个2007年抗生素原料药价格都将在高位运行已几成定局。下游7-ACA等产品目前供货紧张，价格仍有继续走高的势头。