股市评论：股市涨跌考验的是信心
——看我国股市最近调控的智慧
秦铭芳
美国股市7月下旬受次级贷款与能源价格问题影响，出现暴跌，受其拖累，周边股市纷纷下挫，美欧日央行为救市，先后投入了折合人民币1．８万亿元，以维护当地金融市场的稳定。
8月17日，美国联邦储备委员会宣布，将贴现率下调０．５个百分点，即从６．２５％降到５．７５％，以帮助金融市场恢复稳定。贴现率是商业银行向联邦储备银行举借短期贷款时支付的利率。下调贴现率是美联储为增加市场流动性、克服信贷市场危机采取的新举措。在西方央行一系列政策的干预下，美欧股票市场出现了回暖的状况。
有专家评论说，与其把这次的市场恐慌归咎于金融剧变，不如从投资者的心理上寻找原因。对股市风险预期的不安，使得股市市场一遇风吹草动，就会掀起大的波澜。
其实，今年3月13日，纽约股市就遭遇了一个“黑色星期二”，那次，也是次贷引起的风波。当时，道琼斯30种工业股票平均价格指数暴跌242．66点，全球股市随之下挫。
美国第二大次级抵押贷款企业——新世纪金融公司因濒临破产被纽约证券交易所停牌，是这次“黑色星期二”的导火线。美国次级抵押贷款市场出现危机，引发了投资者对房地产业、金融业以及美国经济的担忧。
所谓次级抵押贷款市场是相对主要抵押贷款市场而言的，两者服务对象均为贷款购房者。由于主要抵押贷款市场门槛较高，大量信用程度较差的贷款者转向次级贷款，该类贷款对信用要求程度不高，但贷款利率通常比一般抵押贷款高出2到3个百分点。次级抵押贷款是一种高收益、高风险的贷款，当这样的贷款出现问题影响股市也是很正常的。
美国的股市确实称得上是世界经济的晴雨表，它不但影响本国经济，对世界经济也起到了巨大的影响，这次发生的次贷风波又是一个明证。
在西方股市出现震荡的时候，我国股票市场走出了独立的行情，还在8月15日创出了4916点本轮牛市行情的新高，这个新高的出现也显示出了我国调控股市的智慧。
一从心理层面上讲，西方股市出现的震荡多次影响我国股市的走势，按理说，这次次贷风波也应该引发我国股市的震荡，但我们从心理上抗住了这次调整的压力。
这得益于8月11日，新华社的一篇《当前经济社会形势述评：证券市场健康稳定发展 》，我国股市是“政策市”，这篇文章，给我国目前的股票市场定下了政策基调，这是个继续做多的信号，于是股市在8月15日创出了新高。
相反如果我国股市不是用这样的政策调控、影响股市的心理，那么我国股市在这样高的点位也会出现巨幅震荡，或许也会出现有关部门资金救市的状况，一篇文章化解了西方股市对我国股票市场的影响，这确实是很精彩的，一文（政策）抵得亿万金，显示了我国调控股市的智慧。
全国人大常委会副委员长蒋正华8月18日表示，当前必须加大工作力度，继续加强和改善宏观调控。牢固树立全局观念，坚决贯彻落实科学发展观，增强宏观调控的前瞻性和协调性，克服重快轻好的倾向，努力促进经济又好又快发展。他同时表示，要进一步推进资本市场的制度建设，防止股票市场产生大的波动。
“美国次级债危机对中国经济的影响是有限的。”国家统计局总工程师郑京平昨日(8月19日)如此表述。这是对愈演愈烈的美国次级债危机对我国经济影响的首个官方表态。
以上这两条8月20日通过新华社发布的权威的发言，也都给我们释放了继续做多的信号，8月20日，我国股票市场在上周末出现调整后，再次大幅度上升。