绝对价位不高，还有上行空间，谨慎追高
◆ 概念题材 ◆
大智慧板块:化工化纤概念、每经G股概念、定向增发概念。
(1)定向增发：公司拟以11.16元/股非公开发行不超过46000万股股票，发
行对象为公司控股股东亿利资源集团有限公司一家。亿利集团以其持有的包括
神华亿利能源有限责任公司49%股权、内蒙古亿利化学工业有限公司41%股权、
内蒙古亿利冀东水泥有限责任公司41%股权在内的能源化工循环经济一体化项目
相关股权资产认购本次发行的全部股份。购买资产价值约51亿元，具体定价将
在资产评估机构评估基础上确定。经初步估算，完成本次非公开发行，公司业
绩会有大幅度提升。
(2)资源优势：公司拥有储量丰富的芒硝、天然碱、盐等资源，其中芒硝储
量1.8亿吨、碱600万吨、盐500万吨。公司实现年产硫化钠13万吨、元明粉30万
吨、日晒硝25万吨、结晶硝80万砘、工业盐8万吨的优良业绩。公司生产的硫化
钠国内市场占有率已达到35%，占国内出口量的60%以上。另外还拥有丰富的煤
炭储备，总储量达24亿吨。
(3)中药概念：公司完成中蒙药现代化制药工业园区建设，形成25条生产线
、国药准字481个品种、490台套生产设备的生产规模，现已形成年产2000吨甘
草浸膏、200吨甘草抗氧灵、100吨甘草素的生产能力。生产企业全部通过GMP认
证，年生产能力为片剂20亿片、蜜丸1900万盒、胶囊20亿粒、软胶囊2亿粒、滴
丸60亿粒。公司生产的中成药已占据内蒙市场约50%的份额。
(4)扩产工业盐：大股东亿利资源集团与上海华谊集团、神华集团合作建设
40万吨聚氯乙烯/年项目，目标规模为100万吨PVC/年。PVC主要原料之一的工业
盐正是公司主要化工产品之一，公司计划在2006年将年产8万吨工业盐项目扩产
到年产15万吨。充分利用集团的资源，发挥公司的化工产业优势，并以此为契
机，切入到能源化工领域去，促进公司更加快速稳定发展。
(5)中蒙药：公司拥有内蒙古草原特有地理气候所行成的药材资源优势，以
甘草为主的中蒙药材基地建设规模已近200万亩。中医有云，“十药九草”，即
每十剂中药中有九剂要配甘草，是中成药不可少的药材料。公司拥有梁外甘草
基地5.5万亩。拳头产品“亿利甘草良咽”已成为家喻户晓的品牌，畅销国内市
场。公司还拥有年产10亿片国家专控药品复方甘草片的生产配额。
(6)拥有对甘草和麻黄草的专营权：内蒙古自治区经济贸易委员会为公司核
发了《专营中药材收购许可证》。通过专营权，公司控制了内蒙古西部的全部
甘草、麻黄草的开发资源，初步形成了相对垄断竞争优势。
(7)农业龙头：公司为第三批农业产业化国家重点龙头企业之一，将在药材
种植和药用植物初加工业务获得暂免征收企业所得税的政策。
(8)股改题材：非流通股股东承诺持有公司非流通股股份自股改方案实施(
06年3月9日)后的首个交易日起，在12个月内不上市交易或者转让；亿利集团承
诺在12个月禁售期满后，通过证交所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量
占公司股份总数的比例在12个月内不超过5%，在24个月内不超过10%；在相关禁
售期满后12个月内，只有当股价不低于6元时，方可以通过证交所出售。