奥运龙头 舍我其谁

北京城建作为奥运工程的主要投资商之一，拥有垄断性奥运地产资源：奥运村、五棵松体育中心部分产权，并于2007年开始分享奥运资产带来的巨大升值。公司未来3-5年，将有50%左右高复合增长。利润主要来源于：存在高溢价的在建普通商品房和奥运项目，目前已经实现很好的部分销售；大量一级土地开发，将带来巨额、无风险收益。公司持有国信证券1.5亿股（增发后），可获得丰厚的投资收益。北京城建为奥运工程的主要投资商之一，与同区域企业相比，公司具备产品标准化、技术、品牌、人力资源、融资能力、治理结构、成本控制、政府支持等多方面的竞争优势，而2008年的北京奥运更是给公司提供了难得的发展机遇。随着北苑家园、世华国际、石榴庄住宅小区项目、广渠路36号住宅项目等项目陆续进入销售结算期，公司房地产业务进入了收获期，未来公司的房地产销售收入将快速增长。预计其参股的两个奥运项目公司在07至09年将分别带来0.5亿、2.0亿和3.0亿的投资收益。

二级市场上，该股近段时间缩量盘整，显示筹码锁定良好，后市有望在多重题材引爆下快速上涨，值得关注。

（宏源证券）