从公司2007年半年报中可观察到，当期宝钛股份产品出口实现销售收入2.75亿元，约占同期总收入的26.9％。而2006年上半年出口产品销售收入为1.39亿元，约占同期总收入的16.6％。这表明受益于出口订单的增加，今年来宝钛股份的出口额无论是在金额方面还是在收入占比方面都有了明显提高。

我们注意到，国家从7月1日开始将钛材的出口退税率由原来的13％下调至5％，下调幅度为8个百分点。显然，这将会增加未来宝钛股份的出口成本。我们预计，静态来看，出口退税率的下调将会增加公司2007年成本约3,000万元，2008年约8,700万元；对公司2007年和2008年的盈利影响分别为4.3％和8.4％。但宝钛股份未来可通过提高产品售价来部分转嫁成本的增加。
作者： 福州期货公司 2007-8-23 09:18 　 回复此发言 2宝钛股份,3倍不是梦,应该成为A股最贵的股票
2.未来三年产能扩张明显

2005年以来，为满足国际、国内市场对高端钛材的需求增长，并保持公司在国内钛材行业的领先地位，宝钛股份已制订有较为庞大的产能扩张计划。我们预计随着以下项目的陆续投产，公司的盈利能力将会进一步得到改善：

1)增加5,000吨钛锭熔铸能力：公司计划购买了两台10吨真空自耗电弧炉、两台真空等离子焊箱和一台8,000吨油压机等设备，以增加5,000吨熔铸能力。

项目设备投资总额为11,000万元。截至2007年上半年，该项目中两台引进的10吨真空自耗电弧炉已完成验收工作，并投入生产，累计完成熔铸产量1,935吨。另外，公司的“钛及钛合金冷炉床熔炼炉（EB炉）技术改造”项目也于今年上半年投产，并已转为固定资产。这样，宝钛股份的钛铸锭年生产能力由原来的5,000吨提高到超过10,000吨。这给公司未来的钛材产能扩张提供了较好的保证。

2)钛棒丝生产线技术改造项目：该项目计划购置热轧机组、冷轧机、剥皮机、矫直-抛光机、检测设备及仪器等设备，配套建设厂房和其他辅助设施。项目总投资为16,000万元，预计于2008年投产。项目建成后年产能为1,100吨钛棒丝，产品可以满足国内外航材、民用高端市场对高品质棒丝材的需求。

3)钛合金板材扩能技术改造项目：公司计划改造现有1200热轧机，增加加热炉、矫形炉、热处理炉、高压水切割机、薄板砂光机、酸洗、碱洗槽、120吨桥式起重机、75吨桥式起重机等设备，配套建设厂房和其他辅助设施。以适应国际、国内航空航天钛市场对钛合金板材的需求，增加钛合金板材的生产能力和扩大产品品种，使公司钛板材的生产规模和产品质量达到世界先进水平。

项目预计于2008年投产，建成后公司钛合金板材年产量将增加1,500吨。

4) 5,000吨板带生产线：该项目计划新增5条生产线，主要设备有宽幅20辊冷轧机、联合酸洗、热处理、成品精整等设备。设备费用估算为37,000万元，配套建设费用估算为10,500万元，项目的总费用为47,500万元。生产产品为≤1,360mm宽度的纯钛薄板及合金薄板。项目建成后将新增钛及钛合金板带材产量5000吨，预计项目将于2009年投产。

3.钛行业正迎来新的增长时期

历史上看，全球大部分的金属钛用于航空工业，尤其是飞机制造。2004年以来，随着全球经济逐步走出低谷，国际航空业开始出现恢复性增长；加上国际反恐战争使得军费开支大幅增加，国际钛行业终于迎来了快速增长的新时期。另一方面，为适应由于全球能源价格持续上升而带来的能耗标准提高，钛金属在航空业中的消费增长不仅表现为飞机订单数量的增加，而且体现在单架飞机用钛量的增长。