韩谊

　　随着我国资本市场的对外开放，我们将直接面对激烈的国际竞争。

　　在1997年的香港金融保卫战中，外国基金在货币、股票和股指期货市场上同时发起进攻，而香港政府在3个市场进行针锋相对的回击，成功抗住了外国基金的冲击，这次保卫战的成功是与香港资本市场体系的完善与监管者对股指期货熟练运用分不开的。

　　早在1974年香港政府就对发展期货市场，促使香港成为国际金融中心的战略达成共识，但商品期货发展很不顺利，上世纪80年代中期进行深入分析与论证后，提出了香港期货市场必须走金融期货的道路，在1986年推出恒指期货交易，在恒指期货交易成功后，又推出一系列金融期货品种如恒指100期货、小型恒指期货、股票期货、股指期权、利率及外汇期货等，在经历1998年金融风暴后，香港交易所进行了大规模的市场重组，完善风险监管制度，提高服务水准，大力开展电子交易，在国际金融市场中保持了竞争力。

　　事实上，股指期货已经成为新兴市场国家与地区增强本地 资本市场 竞争力，发展国际金融中心发展的突破口，如果我们还是停留在传统的交易方式中，不引进现代金融工具，中国 证券市场在功能与体系方面都将是不健全的，不但难以与国际市场接轨，而且难以为投资资本的进入提供回避风险的场所，而一旦我国股指期货被他人抢先开发成功，未来我们的市场发展将必然会陷于被动的局面。

　　作为重要举措之一的推出股指期货交易，将有利于完善我国资本市场的体系与功能，增强我国抗衡包括证券市场在内的金融风险的能力，为国内证券市场营造一个安全的市场空间。

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