场的预估，大致可以此作为参考。但根据国际经验来看，金融期货市场真正的机会，在
于未来迷你合约和期权推出之时。

　　四、哪些人会参与股指期货市场 　　从监管部门的角度看，股指期货推出初期希
望保持市场的平稳运行，杜绝风险事件。股指期货的合约设计上也充分体现了这一原则
，每手交易占用的保证金水平在世界上都是比较高的，以防止过多散户进入市场。另一
方面，基金、QFII等机构如何参与股指期货，至今仍未有正式通知，一些希望在股指期
货上有所作为的私募基金，也还没有相关法规制度规范其行为。未来股指期货市场的参
与者结构如何，还有待政策的进一步明晰。

　　五、合约推出后的交易收费标准是什么样 　　目前中金所已经明确，其收取的沪
深300指数期货合约手续费标准为合约金额的万分之零点五。中国期货业协会也下发了
文件，组织讨论期货公司的收费标准问题，希望全国的期货公司在考虑客户保证金规模
、地域差异等因素进行微调后，基本实行统一的收费标准。但期货市场本身就是一个近
似完全竞争的市场，而且期货公司目前不能从事除期货经纪之外的自营业务、代理外盘
业务或代客理财业务，很多时候只能靠手续费的价格战来争夺客户群体。因此未来股指
期货市场，很难说会不会价格战狼烟四起。

　　六、股指期货的推出对期货公司而言到底是"春天"还是"冬天"

　　在当前金融整合的浪潮下，期货公司的竞争版图已经悄悄地发生了很大变化，对于
不同的期货公司而言，股指期货产生的作用也是大不一样的。对于有券商背景的期货公
司而言，股指期货的推出无疑意味着春天的来临，它们背靠着券商的强大客户资源和研
发实力，已经摩拳擦掌地要在市场中先分一杯羹。而对于传统的优秀期货公司而言，股
指期货推出后的前景则是很不确定的，来自券商系期货公司的竞争将严重挤压其市场空
间，占据地域优势的竞争对手也将寸土必争。如何将过去商品期货的传统优势，转化为
未来新的竞争力，将是这类期货公司面临的重要问题。对于那些原本在商品期货就缺乏
竞争力、又没有能够与券商开展股权合作的期货公司而言，股指期货的推出无疑将意味
着冬天的来临。更强大的新竞争对手、更激烈的市场竞争环境，使得许多这类公司只能
等待被收购或重组，它们在未来市场上的生存能力受到了极大的挑战。