2003 年公司重组后，完全转型为房地产开发，但由于项目开发进展较慢及销售结算安排的原因,前几年公司业绩一直平平。目前公司在建项目5 个，分别是西安枫林绿洲、西安曲江华府、西安西部电子信息大厦、深圳盛唐大厦和苏州天地源·橄榄湾，可售建筑面积约71 万平米，该等项目预计在未来3 年共产生约10 亿元的净利润，此外公司还有4 个储备项目将陆续开工，合计建筑面积131 万平米，所以，在不考虑新增项目的情况，公司未来几年销售业绩将保持较快速度增长，预计未来3 年净利润年复合增长率在120%左右。

公司目前在西安、深圳、苏州有9 个项目，约共220 多平米建筑面积，可以满足公司5 年以上快速发展需要。2007-2008年收入主要靠枫林绿洲、西安曲江华府、苏州天地源·橄榄湾和西部电子信息大厦的销售，2009 年则主要依靠深圳盛唐大厦的销售，该等项目预计盈利超过10 亿元，折合每股盈利在1.4 元左右，完全能保证公司未来3 年快速发展需要。

实际控制人—西安高新集团政府背景深，拿地能力很强，不排除集团逐步整合下属开发企业、资源向上市公司集中、将公司打造成地产蓝筹的可能公司实际控制人——西安高新集团是西安政府重点企业，其强劲的拿地能力将是公司持续发展的有力保障。另外，西安高新集团下面还有3 家与天地源规模差不多的房地产开发企业，而且在西安的品牌影响力较强，在全流通背景下，不排除集团逐步整合下属开发企业、资源向上市公司集中的可能，若这样，上市公司将会成为名副其实的西部地产龙头，并将跻身全国地产蓝筹行列。

在不考虑新增项目的情况，公司未来几年销售业绩将保持较快速度增长，预计未来3 年净利润年复合增长率在120%左右，EPS 将分别达到0.33 元、0.42元和1.02 元，我们先前推荐时候的保守估值12元目标价已经达到，乐观估值可以看到15元，如果给予资产注入预期溢价，股价可以看到18元。二级市场该股已经带量创出新高，增量资金明显在积极抢筹，预计后市将继续上行，适合激进型投资者参与。