国海证券

在一些大盘蓝筹股推动下，近期大盘连续创出新高。经验上，因股指由一些大盘权重大盘蓝筹股决定，大盘与多数大盘蓝筹股形态较为接近，特别是上证50成份股，应该更为大盘相似。但上证50中，东方明珠（600832）与5月28日高点差距达近40%！经验上，如果不是东方明珠基本面出了问题，那么就意味着将出现投资机会。

投资亮点之一：具有估值优势的传媒龙头

东方明珠（600832）是中国第一家文化类上市公司，公司被上海市人民政府列入50家重点大型企业，名列中国最具发展潜力上市公司50强。东方明珠依托文广集团的整体优势，积极介入媒体领域，确立了以新媒体产业为主导的战略发展方向。公司投资上海有线网络有限公司，参建上海最具规模和影响的“东方网”，购买上海东视新闻娱乐频道和上视综合频道黄金广告时段，并获得了平面媒体《每周广播电视》、《上海电视》等上海著名报纸和杂志50年的广告经营权。

可见东方明珠属于传媒业。消费升级是文化传媒业快速发展的原动力.在消费升级的带动下,有线数字电视业务, 网络媒体,移动增值业务和户外媒体等新媒体将高速发展,从而通过企业内生性增长提升其长期盈利能力.在该板块中，还有歌华有线（600037），8月9日收盘价为32.77元 ，当前市盈率144倍（以一季度业绩计算，下同），以及重组股的新华传媒（600825），9日收盘价45.23元，市盈率更是高达187倍，2008年北京奥运会及2010年上海世博会，中国网络传媒业将迎来更大发展机遇。从而为传媒概念股带来较高溢价。而东方明珠9日收盘价17.33元，市盈率为76倍，从绝对价格和估值水平来看，东方明珠估值优势较为明显。东方明珠的大股东上海文广集团是位列中央电视台之后的全国第二大传媒集团, 大股东已明确表示集团有好项目,要让东方明珠参与;在集团内进一步整合资源,避免低水平的竞争和消耗。大股东支持也将会使东方明珠未来发展机会加大。

投资亮点之二：大举收购 打造大型跨区域媒体王国

目前东方明珠新媒体产业开始跨出上海，分享异地有线电视数字化整体平移带来的成长收益。打造跨地域跨媒体的传媒集团东方明珠07年1月22日公告称，经公司与广电网络协商，获得配售其非公开发行的股票960万股，发行价格为12.98元/股，合计认购金额人民币1.25亿元。配售完成后，公司成为广电网络第二大股东。东方明珠(600832)5月公告称,公司拟公开增发不超过8000万股,此次东方明珠增发募集资金约10亿元左右,计划用于六大项目.包括,收购东方有线网络有限公司10%的股权;收购太原有线电视网络有限公司 50%的股权;参与上海地铁电视开发项目，等等，由此可见，公司正做大做强传媒集团，从发展角度看，公司理当获得成长溢价。

投资亮点之三：大量优质股权 引爆新价值重估之王

进一步挖掘发现，公司共计持有15家上市公司法人股，总市值已达数十亿元，这是市场去年以来的持续热点！如公司投资的海通证券公司持有海通证券2.926亿股,换股后按当前海通证券价格，公司这部分股权预计增值超过50亿元！ 同时也是申银万国证券的股东，此外公司还持有浦发银行1500万股, 增值超过6亿元，可见公司大量的股权投资将为公司带来巨大的收益，从而引发公司股价的价值重估。