最近一篇报道里提到，北京二手房“租售比”出现普遍偏高的现象，部分区域甚至达到了1：300，该文称一般房屋租售比的警戒线应该是1：200，超出的话就意味着泡沫。

这让我想起在股市里，我选择股票看的一个主要技术指标就是市盈率。在网上查一下市盈率的名词解释是这样的：“市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。（市盈率＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利）上式中的分子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。市盈率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一。一般认为该比率保持在20－30之间是正常的，过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应谨慎。但高市盈率股票多为热门股，低市盈率股票可能为冷门股。”

从经济学的角度来衡量，租售比和市盈率当属同一范畴里的概念，强调的都是一个投资回报率的问题。不过，在现实当中，单纯以这一个指标来衡量投资风险却不一定灵光。

租金受租赁市场的供求关系影响，严格意义上说是房地产三级市场，售价则受增量市场的供求关系影响，是房地产的二级市场。在不同的市场上，供需主体虽然有一定的重合，但差异还是很大的。

比如，某些区域因位置、交通、人文环境等复杂因素的影响，有较多的短期外来人口，那么这里的租赁需求就可能极为旺盛，租金相对会较高，售价可能也会很高；但是，在某些宜居地区，外来人口数量不多，但却是本地常住人口或外来移居人口首选的居住地，相对而言这里的租金可能并不高，但是售价却可能会很高，原因很简单，自住需求量大！

这可能也与市盈率有相通之处，对于“投资者”来说，长期持有股票获得稳定回报可能是他的主要目的，这样他一定会选择市盈率高的股票，以期每年能获得较高的红利收入，而对于“投机者”来说，市盈率的高低可能只是评价股票的较小因素，短期升值才是他们的真正目的。

最近关于房价的讨论十分热烈，房价是否虚高其实大家心里都没底，无论是谁都已经不敢轻言房价的走势，就如同当前的股市一样，短期内看涨看跌都已经不像4300点之前那样明朗。不过，毕竟股市与楼市存在着巨大差别，股市是纯粹的虚拟资本市场，股票没有使用价值只具备投资价值，而房产本身具有巨大的使用功能，以使用功能性为前提和基础，然后才是投资价值，而且房产的投资价值是以土地资源的稀缺性为前提的，是很难逆转的。

所以，在投资价值的评判上，我觉得租售比与市盈率都是值得重视的指标，不过判断市场的走势肯定不能只依单纯的数字指标，特别是房地产这样个性化极强的商品，它的价值判断是相当复杂的。我们唯一可以遵循的原则就是：如果是必须要买的而且还买的起的，就一定可以买；如果是为投资，就请比较回报与风险值吧！