美股继续显著下跌，拖累环球股市表现，港股亦难以独善其身，从盘面来看，昨日香港股市上的所有板块几乎无一幸免，恒生指数与国企指数两大指数的成份股也几乎全线下跌，其中中资金融股、电信股、石油股与香港本地银行股的跌幅较大。中资金融股方面，工行、平保和国寿急挫4%至5%，招行、中行和建行的跌幅也接近4%。中资石油股与煤炭股昨日也是该轮大跌的重灾区，中石油跌3.42%，中石化跌3.24%，中海油和中油香港也跌逾3.5%，中海油田服务则跌7.87%。对应到A股,今天相应个股均表现疲软,工商银行、中国平安、招商银行等前期表现非常优秀的H股关联股票午盘均纷纷下跌，于是，有朋友问：外围股市暴跌 A股真能独美吗？为此，应该从根源分析全体股市下跌的原因：

1、近来利空消息笼罩着美国股市，美国劳工部上周五公布的最新数据显示，美国7月非农就业人数增加9.2万人，远低于预期的13万人，创2月份以来最小增幅。同时，7月份，美国失业率由4.5%上升至4.6%，升至今年最高水平。这一串数据加剧了人们对经济增长将继续减缓的恐惧。而一系列疲软的经济数据，不但影响着人们对美国经济前景的预期，对全球经济的状况也更为关注和谨慎。

2、美国的债券发行成本继续攀升，随着资本市场流动性渐趋枯竭，杠杆收购借贷愈发艰难。而千疮百孔的美国次优级抵押市场，所带来的影响仍在不断扩大。一些券商股票呈持续螺旋性下滑的状态。由于对贝尔斯登证券公司在房贷和与房贷有关的证券以及保险业中损失的担心，标准普尔将其评级转为负面。尽管贝尔斯登证券公司的高管在新闻发布会上竭力维护自己的市场地位，但依然表示担心本季度的收益将下滑。该公司股价上周五下跌7个百分点，全周下跌15个点，收于108美元，这是52周以来的新低。

3、股市的不断下挫，让人们担心美国股市可能就要走入熊市。也因此，更多的人转而关注安全等级较高的美国国债，推动美国10年期国债价格走高，但与之相反的收益率则下跌。上周五，该国债品种的收益率收盘下跌0.08%，至4.68%，为5月11日以来的最低水平，6月13日时曾触及5年高点5.32%。

粗略计算，美国次级抵押贷款引发的危机，导致上周全球股市市值蒸发2.1万亿美元，几乎相当于整个A股的总市值。全球股市在这个夏日里遭遇了寒流。引发这场蝴蝶效应的罪魁祸首在于美国的次级债风波，以及从长远来看，影响可能更大的日元套息交易。但我们认为，美国的次级债风波与日元套息交易对中国股市的负面冲击被夸大了，投资者的担忧实属多余。相反的，从未来全球资产配置行为和方向来看，其对A股的综合影响偏向正面。一方面，次级债风波不会影响中国经济的基本面。另一方面，美元持续走弱和可能的减息将导致中国资本市场的资金洼地效应更加明显。即使未来日本可能调高利率，但套息资金不太可能流出中国，反而会吸引更多的资金流入。所以,我们预期整个8月份市场仍会震荡上行。