在这个时候，其实就能看出，李存勗并不是一个明主，只不过在战争年代，他一心顾着杀人，没有时间发挥他昏庸的那一面罢了。

　　913年，李存勗灭掉燕，杀了刘仁恭、刘守光父子。922年，他驱逐了南下的契丹军队。923年，他灭掉后梁。其父亲留下的三支箭上的仇恨终于得报。同年四月，他在魏州称帝，为了缅怀唐朝，他建国号为唐。不久又迁都洛阳，建年号为“同光”，史称后唐。三年后，他又发兵灭掉了前蜀。至此，他已经统一了黄河流域，将势力扩展到长江上游。

即位之初，李存勗能有所作为实在让人对其未来抱有希望，可惜，就在灭掉前蜀的这一年，曾经的李存勗不存在了，代之而起的是一个让历史都想哭的“李天下”。

　　“李天下”这个名字是李存勗给自己取的艺名。有一次李存勗登台演戏，按照戏文，他应该呼喊“李天下”两声，但呼喊两声后，没有回音。正当他莫名其妙时，只见一个戏子冲了上去就抽了他两嘴巴，其他人吓得面如土色，李存勗捂着脸正要发怒，那戏子却嬉笑着说道：“理(李)天下的只有皇帝一人，你叫了两声，还有一人是谁呢？”李存勗回过神来，哈哈一笑，命令厚赏了这个伶人。

　　事实上，早在他四处征战时，一回到太原，就会找来自己豢养的戏子们唱戏，但当初因为父仇未报，他没有太多时间跟这些戏子们天天在一起。当父亲大仇已报，他定都洛阳后，便开始迷恋上了戏曲。

　　他自己常常粉墨登场与戏子们共同作戏，每次出行必要有戏子陪同。因为这种关系，戏子们随时出入宫廷，有时还敢干预朝政。有的朝官和藩镇主为了求戏子们在皇帝面前说句好话，还争着向他们送礼。李存勗还用戏子作耳目，去刺探群臣的言行。整个后唐朝廷简直就是一戏子的舞台，任凭他们随意表演。大臣们反而成了观众，只能看，不能评。

　　李存勗最宠爱的一个戏子叫景进，只要景进在他面前说谁的不是，谁就会遭殃。所以，群臣见了景进格外害怕。李存勗又封两个戏子去当刺史，许多将士见自己身经百战而做不到大官，心中早已怨愤难忍。

　　当然，这还不是李存勗身死的最主要原因，导致其身死的一个最主要原因就是，他和他掌管国库的老婆都很抠门。当各地叛乱四起时，去平叛的军队得不到军饷。当李嗣源向都城杀来时，李存勗的军队严重缺饷，有大臣建议拿钱出来慰劳士兵。可李存勗的皇后居然使了一个下三滥的招数。她把三个年幼的皇子带出来，气呼呼地对要钱的大臣说：“你们以为做皇帝的真有钱吗？其实早就随军赏光了，现在就剩下这三个小鬼，你们把他们卖了当军饷吧！”

　　众大臣见到皇后这副嘴脸，又见皇帝一声不吭，只好无奈地走了。