平高电气(600312)

　　1、依据“十一五”国产化率达到70%的硬性要求，高压开关(GIS)技术和产能的提升空间最大，行业年均增长在30%以上。

　　2、平高东芝是公司业绩增长的亮点，但公司本部并未坐享其成。技术保证下，本部110kv、220kvGIS销量加速增长，并一举斩获特高压GIS项目的供应权，主业增长清晰可辨。业绩有望在未来三年内保持年均50%增长，投资价值显著。

　　3、结合行业和公司基本情况，运用三阶段FCFF法估值结果为每股价值为35.17元。公司市盈率低于行业平均PE的估值水平，估值优势与成长性兼备使公司投资价值具备吸引力。催化剂来自于公司订单增长趋势明确，公司在手订单排产已到2009年，且将继续累积。