其中，相对于其它门店，由于历史基础的差异，成都店、双安商场、等核心门店业绩仍将快速增长并仍是公司业绩增长的主要来源。而从2007年开始，新收购的长安商场开始全年体现利润，成为公司新的核心门店之一。同时，洛阳店、长沙店等进入盈利期的门店开始进入快速增长期，这将成为公司07年后盈利增长的新的引擎。而前期亏损门店如呼和浩特、武汉、重庆等从07年开始逐渐进入盈利期，并成为公司2008年后业绩增长的源泉。
2）奥运纪念品销售渐入佳境
王府井为了迎接奥运的到来，在2004年已经作了针对奥运消费作了具体的行动规划，公司作为第一批奥运特许商品销售商在奥运特许商品销售上已经抢占了先机，06年特许商品销售额已经过亿元，随着更多的奥运特许商品上市如黄金类奥运特许商品，公司奥运商品销售比重将显著上升，同时公司还透露，07-08年公司也有针对奥运的具体经营策略，预计将给公司带来较大的利润贡献。

4． 风险提示
1）由于百货业经营面临较大的市场波动风险，公司各门店业绩也将因此受到冲击，公司也将面临较大市场经营风险。
2）快速复制的连锁店其中部分店面依然处于亏损状态。

跟踪要点
1. 公司的连锁业务能否很好发展
2. 奥运给公司带来的机会

申明：本人具有中国证监会投资咨询资格，所发文章是本人的研究成果，属于个人观点，不代表本人所 在公司的观点，请媒体和投资者谨慎采用，据此发布和入市所产生的一切后果均与本人无关。同时，本人郑重申明文章均以指定媒体所披露的公开信息为基础，本人愿对文章中所涉及的信息承担责任。

国泰君安 许斌