昨晚间即看到了央行第六次提高准备金率至12%的消息，这是下午南都股市圆桌记者周炯采访时我的回答，虽没考虑央行提高准备金率的因素，但大体上也能说明我的想法。切记，虽然困难重重，但千万别低估了中央调控经济过热的手段和决心，货币政策及财税手段甚至行政手段的组合应用才是杀手锏。

1 月k线缩量大阳意味着什么？

南都：上周以来，大盘冲破5、30以来的颓势，一路拔出新高。但相较于5月29日和6月20日的两次攀上4300点，上周三以来的行情升浪更为持续，交易量却更加萎缩。站在8月的开头回看，7月这根缩量大阳的月K线究竟意味着什么?（有什么特别的关注点要提醒给普通投资者的？

侯宁：近期走势的确出乎许多人的意外，但萎缩的量能说明了两个问题，第一，追高者少了，新股民对风险有了一定认识；二，前提套牢者谨慎了，没有或很少加仓。这给主力机构的出货造成了极大困难。因此，他们便不得不拉抬大盘指标股且动用一切宣传工具造势，以求能让众多散户忍不住寂寞而高位介入。切记，不顾基本面的行情走得越高，最终便摔得越狠；大家越谨慎，行情越长久；一旦骤然放量，行情便可能到头。

当然，作为应变考虑，另一种可能也并非完全没有可能，即如果国家调控不当，中国股市也仍有可能继续5.30之前的走势，“野猪啸林”不止，直至酿就和日本当年同样的股灾。我说过，奥运之前，危机四伏，各色人等都不会放过“中国机会”。君不见，罗杰斯来了，在美国被套的“沙特王子”也看到了“令人兴奋”的中国么？！更何况，还有部分别有用心且有组织的热钱正在不顾国内高温不退、暴雨连绵、洪灾泛滥、经济高烧等不利因素，企图在股市楼市制造泡沫与混乱，大发国难财！

2 白马能跑多远？下半年行情看什么？

南都：数据统计显示，在上周沪深大盘联袂创出新高的情况下，在可比的1384家公司中，八成个股价格仍低于5、29收盘价，五成跌幅仍然超过20% 。所以无论从大盘上涨的驱动力还是从市场格局的演变来看，把本次大盘的新高等同于蓝筹的新高都不为过。想请教的是，这些所谓白马还能跑多远？下半年还会继续主导升浪吗？8月后行情的主导线索会是什么？（如何寻觅战机）

侯宁：是的，大盘虽创新高，但在可比的1384家公司中，八成个股价格仍低于5、29收盘价，五成跌幅仍然超过20%，这充分说明了本轮冲高行情的虚伪，因为创新高并不是为大家解套而只是为了出货。事实上，正是中国股市近三分之二股票名义流通而实际不能流通的“股改现状”，以及总股本奇大而流通盘极小的所谓超级蓝筹的登陆，才造就了目前主力可以随便忽悠股指的可笑局面。在国际股市暴跌的不利条件下，预计在我国股市中这样的戏剧性场面近期会不断上演，暴涨暴跌的赌博式行情依旧是中国股市的宿命。

此前，也正是以基金为主的主力机构仍然延续了熊市时关于基金护盘以及建仓必须在6个月内等等刻板规定，才导致了基金重仓至今而不得不高位托市，也导致了基金经理们在最近一年内近半投奔私募的尴尬事实。众所周知，由于转轨时期特殊的机制原因，通过公募基金或国有大券商大机构锻炼自己，提高身价，交接客户，顺手发财，已经是业内公开的秘密。

可以看到的事实是，每个离开公募的基金经理都身价倍增，且能在很短时间内募集过亿资金。这不能不说不是对公墓基金制度的嘲讽。而实际上我们知道，最近审计署爆出的山东网通每个员工月缴公积金6389元（济南普通员工人均缴存只有11元）的新闻也让我们知道，离开单位照样牛气的人在垄断行业很多，在国内“幸福生活”的不单单是基金经理，其中的体制问题积重难返，分配机制的改革任重道远。