我国特钢进入快速增长的黄金时期；中信泰富入主带来管理运营效率提升和质变； 未来 母公司资产注入和整合预期。

　　我国工业化进程使对特钢的需求进入快速增长期。特钢行业仍属于钢铁中的“朝阳”产业，其成长性主要基于两点：下游产业正处于快速增长期，主要是汽车、机械、石油、 航空 、军工，这些产业在未来十年将处于增长的黄金时期；相对于近年来快速发展和已经相对过剩的普钢，我国的特钢产业基础较弱，国内供给仍存在较大缺口，从替代进口和旺盛需求的双重角度来看，未来增长空间巨大。

　　2004年11月，中信泰富成为大冶 特钢 的实际控制人。通过一系列收购，中信泰富已经成为国内最大的特钢生产商，旗下的兴澄特钢已经成为国内盈利最好、管理效率最高的特钢公司。目前，大冶特钢的主要领导均来自兴澄特钢和中信泰富，我们有理由相信，中信泰富的高效管理模式和在特钢领域的技术积累将逐步移植到大冶特钢，公司2005-2006盈利大幅增长已经反映出这种积极影响。

　　此外，从中信泰富国内特钢业务整合、大冶特钢股改注入资产承诺和减少与新冶钢关联交易的角度来看，未来大冶特钢都将面临资产注入的可能性。

　　即使不考虑资产注入，从提高产品销售价格和毛利率角度分析，我们认为大冶特钢在未来5年内仍会继续享有因运营改善和产品结构提升所带来内涵式增长，其经营业绩将保持持续快速增长。预测2007-2009年公司 EPS 将可分别达到0.76元、0.97元和1.07元。绝对估值和相对估值表明，目前公司股价仍存在明显低估。

　　关键数字：该股最新收盘价为14.66元。目前共有2家机构作出评级，其中1家“买入”、1家“增持”。

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