1、货运及客运业务发展潜力巨大

FEDEX拟在白云机场建设的亚太货运中转中心是其在美国本土之外的最大中转中心，将在08年底投产，预计每年增加机场60万吨的货物吞吐量和8100架次飞机起降；同时，机场正在建设吞吐量为52万吨的国际货运站，预计2007年能够完工。两者将使得白云机场的货物处理能力从目前的100万吨提升到250万吨。

在白云机场客运市场份额中占到54％-55％的南航正在加速国内以及国际网络建设。南航年初提出继续加强白云机场枢纽建设，1-4月份南航可用客公里数增长17％。南航年初提出07年开通10条广州始发的国际航线，1-4月新增2条，下半年将陆续开通剩余8条国际航线，预计下半年开始机场国际客运增长将会继续加速。南航表示，力争2007年在白云机场的起降架次提升30%。

2、 通过增发将白云机场主要航空性资产全部纳入

公司拟定向增发不超过1.5亿股A股，募集资金约10.64亿元，将全部用于收购白云机场飞行区资产，主要包括两条飞行跑道、滑行道和停机坪。两条跑道分别为4E、4F级，为国内目前等级最高的民航飞行跑道。本次资产收购的收购价格约为20.30亿元。上述资产收购完成后，公司将拥有白云机场主要的航空性资产。

公司定向增发收购飞行区资产利好长期发展；机场目前利用率不高，处于快速上升期，未来3年没有大规模的资本性支出；与国际先进机场的合作有助于提升水平和服务质量；候机楼面积全国最大，开发空间巨大。在考虑到定向增发08年完成的情况下，预计07、08年 EPS分别为0.40元、0.58元。大股东根据股改要求在二级市场增持1亿多股，显示较为看好公司的前景，另外由于这部分流通股被锁定，所以主力不需要很大力气变可以拉抬个股，可以作为中线股来投资。