4．风险因素

（1）政策风险

系统设备的投资，特别是中国国内的系统设备投资，在很大程度上受到政府政策等宏观因素的影响。

（2）国际市场风险

本集团的业务拓展到全球100 多个国家和地区，各国、各地区的政治体制、法律法规、税务制度、市场需求、文化环境都不同，对本集团的经营能力提出了很高的要求。

（3）汇率风险

随着本集团国际业务比重的加大，外汇收支不平衡的情况会持续。人民币升值带来的竞争力及外汇交易的风险会长期存在。

申明：本人具有中国证监会投资咨询资格，所发文章是本人的研究成果，属于个人观点，不代表本人所 在公司的观点，请媒体和投资者谨慎采用，据此发布和入市所产生的一切后果均与本人无关。同时，本人 郑重申明文章均以指定媒体所披露的公开信息为基础，本人愿对文章中所涉及的信息承担责任。

国泰君安 许斌