陕西省人均收入的提高将会提升有线电视普及率。31个省市有线电视普及率与人均GDP的回归模型显示，人均GDP对有线电视普及率的解释程度达到78%以上。如果未来十年陕西省人均GDP保持10%的年均增长，十年后将达到3500美元，大约相当于现在广东或浙江水平，达到52.6%。我们预测到2016年陕西省有线电视用户将达到648万，而2006年用户数为339万，差不多增长一倍。相当于每年增加30万用户，年均增长7%。而前三到五年的用户增加将近40万户，增长率在10%左右。

　　从ARPU值上升的角度看，未来几年推动ARPU值上涨的因素主要有三个：

　　其一、模拟电视收视费标准的提高和收缴率的提升。2005-2006年，陕西大多数地区的模拟电视基本收视费从10元提高到12元-14元，估计2006年平均为12.5元左右，2007年为13元左右。保守起见我们预测模拟电视收看费不再提高。但收缴率还有提升空间。目前广电网络的收缴率仅为83%左右，我们预计随着数字电视推广，收缴率会逐步提升到90%以上。其二、随着数字化比例提高，由于数字电视基本收费标准为24元，高出模拟收费标准，数字替代模拟的过程会导致ARPU的提升。以上两点因素将支撑ARPU未来几年每年增长10%以上。其三、宽带业务的发展。截止到06年底宽带用户将近10万户，数据业务收入达到5000多万元。目前宽带用户发展迅猛，平均每月新增宽带用户3000户左右。

　　电广传媒：整合湖南全省有线网络难度很大，有线网络升级太过超前有线电视网络是电广传媒盈利质量最高的支柱业务，也是最主要的增长点。

　　2006年电广传媒投资的33家湖南省地市的有线网络公司合计的收入估计为4.5亿左右，用户数估计为200多万，平均ARPU约为18元。33家子公司的合计的净利润估计为1.29亿，折合股权比例并且扣除掉对网络公司（集团）本部开支和骨干网的折旧等之后，对电广传媒的实际贡献利润估计为6000万左右。

　　公司06年底公告将定向增发不超过1亿股募集6-8亿资金整合湖南省有线电视网络并进行数字电视整体平移。公司将占整合後的湖南省有线电视网络集团约57%的股权。尽管公司具有湖南省政府的强力支持，但是我们对电广传媒的网络整合和有线电视发展持保守态度。理由如下：

　　1、整合难度很大。公司目前参股或者控股的有线网络为11市、22县的网络，总用户数约220万户，占湖南省全部用户约一半左右。公司将持有的这些市县网络公司的股权置入湖南省有线电视网络集团这个平台后，希望以这个平台去整合全省其他地方的有线网络，难度很大。因为湖南省还有一个有线网络的投资大户——中信国安——同样拥有强大的背景和既得利益，同样也是上市公司。中信国安拥有长沙、岳阳、浏阳、益阳、湘潭等地网络公司49%的股权，尽管作为系统外企业没有控股权，但是还有相当大的话语权。电广传媒要想整合这些地方的网络，尽管得到省政府和广电局的支持，但是难度确实太大。这样，电广传媒拥有的湖南省的网络就是残缺不全的，无法象歌华有线或者广电网络一样，在整个地区拥有充分的掌控力。

　　2、有线电视一次性双向改造不符合国情。电广传媒希望以双向改造实现一次性的网络升级，我们认为在湖南这样中西部地区，这样太过于超前了。要知道北京地区的双向改造到现在也才进行了100多户，上海也是100多万户，都不到一半。目前尽管开始数字化，但这两个城市对双向化业务的推广还是非常谨慎的。

　　电广传媒如此超前的投资，将导致巨大的沉淀成本和资金成本。