（3）不断优化的业务结构。
平安首年保费中，内含价值较高的期缴保费占比2005年为38.12%，2006年提升至39.3%；总保费收入中，2005年期缴业务占比为75.22%，2006年提升至76.97%。
（4）投资便利。
投资渠道越来越广，不仅可以投资股票、基金，还可以基础设施、拟上市公司的投资，这使得平安能获取基金等通常难以获取的高额收益。
4.2.估值分析
4.2.1.中国平安：维持增持
根据我们的模型预测，按新会计准则，中国平安2007年、2008年每股净收益分别为2.52、3.5元。
根据内含价值基础上的评估价值方法，按市价平安2007年的新业务价值隐含倍数为65.48倍，2008年的新业务价值隐含倍数为48.79倍；维持对平安的增持评级，并将年内目标价调升为100元。该目标价对应的2008年新业务价值隐含倍数为69倍。
以当前价格70.3元（7.4日）计算，中国平安2007年、2008年的动态PE分别为27.9、20.09倍，PEG只有0.65倍。因此，若仅从PE看，中国平安相对境外保险公司显得有些高估，但若从PEG看，则中国平安反显得低估了。
4.2.2.中国人寿：维持增持
根据我们的模型预测，按新会计准则，中国人寿2007年、2008年每股净收益分别为1.30、1.83元。
根据内含价值基础上的评估价值方法，按市价国寿2007年、2008年的新业务价值隐含倍数分别为58.45倍、37.48倍；维持对国寿的增持评级，并将年内目标价由45元调升为60元。该目标价对应的2008年新业务价值隐含倍数为50倍。
以当前价格40.82元（7.4日）计算，中国人寿2007年、2008年的动态PE分别为31.4、22.31倍，PEG只有0.7倍。因此，若仅从PE看，中国人寿相对境外保险公司显得有些高估，但若从PEG看，则中国人寿反显得低估了。
