周五有色金属板个股大举展开反攻，贵研铂业、中钨高新、天津宏锋、中孚实业纷纷涨停，伴随着国际油价的再创新高，资源类品种再度展开价值重估之旅，有色金属板块将成为在暴跌之后最先浮出水面的强势板块。锌矿储备百万吨的宏达股份股价扶摇直上的就巨大获利效应一再昭示：持续挖掘有色金属潜力品种显然是当前获取暴利的不二之选。其中锌业股份（000751）：作为亚洲规模最大的锌冶炼企业，公司计划以定向增发的方式募集资金收购西藏华夏矿业55%股权，借此一举控制储量超过百万吨的蒙亚阿锌矿，成为与驰宏锌锗、宏大股份同样的同时拥有上游矿产资源及下游冶炼完整产业链的有色金属巨头，而且与前两者相比，公司在锌冶炼方面的技术与规模有着更明显的优势。

一、定向增发谋势已久 抢滩资源稳坐世界锌霸主

为了适应有色金属行业发展的趋势、增强自身的竞争力，公司在2006 年11 月通过了定向增发拟收购西藏蒙亚啊矿55%的股权，此矿山锌品位8-12%，铅7%，公司拥有已探明的四个矿脉金属储量在200 万吨左右，公司还拥有剩下矿脉的探矿权，未来发现金属的可能性仍然存在。公司将成立一个全资的选矿厂，在2007 年和2008 年兴建两个日处理量在2000 吨的选矿系统。按照每年220 个工作日计算，满产后年产金属量约在15 万吨左右，在自己的选矿厂建好以前，由于目前锌精矿的价格高涨，此矿山如果顺利量产，公司的盈利能力将大幅提高。目前公司定向增发收购西藏蒙亚阿矿的方案正待证监会审批，此前该定向增发方案前期因大股东占款问题曾被迫推迟，而目前大股东用土地抵偿占款的方案已经于近日进行的股东大会通过，大股东偿债的两块土地所有权已经变更为锌业股份，占款问题得到圆满解决，因此预计此次增发方案有望顺利通过。由于大部分基金为回避定向增发未实施前的不确定性，因此往往在定向增发过会当日大举抢筹建仓，因此布局类似于锌业股份这样，即将过会的定向增发龙头品种有望获得暴利。

二、欲做上下游产业链一体化的真正王者

公司母公司有着70 年的锌冶炼历史，无论在技术上还是企业资源上都有相当厚实的积累。公司生产的“葫锌”牌0#锌锭制定为上海期货的指定交割品牌，公司的产品相对于市场价都保持着升水状态。目前公司拥有火法竖罐、湿法电解、ISP 密闭鼓风炉三种冶炼工艺，虽然三种不同工艺对于公司技术提出了更高的要求，冶炼工艺的多样化使得对矿石原料的使用更加灵活，对于各金属回收率的提高、降低能耗、环保等问题都有益。尤其是随着湿法电解和ISP 工艺的逐渐成熟，回收金属的量将大幅提高。此轮金属牛市之强使得上游矿山采掘企业赚取暴利，金属冶炼企业只分得了利润大蛋糕中的一小份，并且由于资源的稀缺性，资源价值重估将使得今后长期的金属价格将高于此轮牛市上涨之前的水平，同时冶炼过程以及深加工所带来的附加值也是衡量有色金属企业相对核心竞争力的重要指标，获得资源储备和产品具备高加工附加值是有色金属企业的发展趋势。从这点考虑，公司启动了此次增发，此次增发项目完成后，公司将拥有年产15 万吨金属量，39 万吨冶炼，13 万吨加工锌合金的产能，基本覆盖产业链的上中下游。并且公司思路清晰，未来的发展不仅仅采取盲目的外延式扩张来完成，在上游矿山采取外延式扩张，中下游的冶炼主要通过提高效率增加附加值完成内生性增长。再加上公司地处世界知名的葫芦岛，近邻铜、铅、锌消费市场，陆路、水路交通便利，物流费用低廉，增发解决原料成本问题之后与国内同行业企业相比有得天独厚的行业优势。