周三大盘显著下跌，成交较昨日同比萎缩近一成半。沪深股指双双跳水，尾盘更出现放量下跌迹象，上证综指再度考验3800点的支撑并低见3800.27点。指数的调整区间到底在哪里？剧烈缩量说明什么问题？我们应该如何操作？我们从以下方面进行分析。
　　股指进入底部区间
　　从资金面看，A股单日开户数已经跌破了10万股，显示出目前市场氛围相当谨慎，而下周将有四家新股同步发行，包括南京银行、宁波银行、高金食品、蓉胜超微线材等，给疲弱的市场压上了最后一根稻草，指数也出现较大跌幅。
　　统计显示，南京银行A股发行规模不超过7亿股，宁波银行A股发行规模不超过4.5亿股；而四川高金食品和广东蓉胜超微线材则分别发行2700万股和2030万股，这四只新股所带来的扩容压力远远小于中国银行、工商银行发行带来的供给压力，所以新股发行提速带来的调整不会持续很久，市场氛围和谨慎心态将使得短期市场持续震荡，中期底部也越来越近。支持我们做出3650点-3850点是底部区间的市场因素主要有两个：
　　一是机构投资者几乎无人看多。这意味着下跌行情几乎已经进入极端，最危险的时候也许是最安全的时候。从盘面板块表现来看，仅地产、食品等两大行业维持上涨，石化、运输、传播、金属、建筑、纺织等则跌幅居前并远远跑输大盘，其中传播指数实际上已跌至沪综3000点时的水平，其持续杀跌反映了部分深度套牢盘的离场情绪依然高涨，而金属行业中报行情的稍纵即逝，亦反映了多头信心的脆弱。但以上数据也昭示我们，板块指数已经回到大盘3000点的水平，未来下跌空间不大。
　　二是从个股跌幅来看，许多个股下跌幅度非常惨烈，跌幅超过50%的公司不在少数，部分股票甚至已经跌到快2000点的点位，这也限制了大盘的下跌空间，我们目前正好位于中期趋势的底部区域。数据显示，48％的股票自5月29日以来下跌幅度超过35％，33％的股票下跌幅度在15％和34％之间，24％的股票下跌幅度在12％以内甚至上涨，其中上涨的股票占所有股票的比例为12.7％。而4.2％的股票下跌幅度超过50％。也就是说，从市场结构来看，近期的调整是惊人的，接近一半的股票已经跌到3000点以下了，而部分股票甚至已经跌到上证指数2000点的位置，底部显然已经近在眼前。我们因此认为，当前指数3650点-3850点是一个明显的底部区间。
　　缩量昭示震荡将继续
　　除了指数明显走低，周三两市成交总量创出二季度以来的地量，显示二级市场的参与热情陷入冰点，因而在地量已经出现的情况下，中小盘股和大盘蓝筹均呈现资金流出迹象，反映出资金或向垃圾股转移，短期震荡不可避免。
　　周三震荡下跌，是近期成交量萎缩最为剧烈的一天，观望气氛非常强烈。由于目前市场开始转入弱市，股指维持横盘整理，短期走势上的震荡是不可避免的。而基本面上没有太大变化，最主要的是人民币升值脚步逐步加快，长期看依然支撑中国股市走牛。短期相关收益个股如金融地产航空等在弱市中走强，但是明显主动攻击性不够。连护盘积极的大盘蓝筹股也开始回落，调整态势已经出现。
　　从盘口看，由于近几个交易日指标股护盘特征明显，股指才走出了几天像样的反抽行情，但是随着指标股进入调整，如果没有新的热点跟上，股指难免陷入新的震荡中。