近200家机构把脉A股 牛市向好因素没变

　　日前，由南京证券有限责任公司主办的"中国证券市场2007下半年投资策略研讨会"在南京举行。来自全国近200家券商研究所、上市公司、基金公司的代表，探讨论证高估值环境下证券市场的投资机遇和策略。专家们认为，在宏观经济持续高速增长、人民币持续升值的形势下，中国资本市场必将有更多的投资机会。

　　今年上半年，沪深指数不断攀升，上证指数最高涨幅达到61.49%，然而上涨并不是一帆风顺的，期间也给投资者上了生动的风险课，市场供求关系发生变化，不少投资者对未来的走向感到迷惑。今年下半年中国宏观经济究竟如何，股市行情将如何演绎，市场存在什么机会，成为本次研讨会的主题和热点。南京证券总裁步国旬说，今年下半年，尽管特别国债发行、市场扩容等影响了市场的资金供给，宏观调控政策偏紧、出口退税政策调整对相关上市公司的业绩有一定影响，然而消费是经济增长的源泉，作为一个经济高速增长三十年的大国，以后强劲的消费增长是乐观的，其中的投资机会也很大。中国社会科学院资本市场研究室主任张平强调，没有资本市场的持续优化、配置能力，所有自主创新等都是不行的，现在的产能过剩越来越严重，只有通过并购才能解决。所以未来的股票市场，在结构调整和甄别上要做大的努力。

　　南京证券研究所高级研究员周旭认为，由于A股市场向好的内在因素没有改变，对A股长期趋势依然值得期待，但在目前整体市场估值已经偏高，而市场乐观的预期需待验证的情况下，操作策略上应采取稳健投资，寻找更确定性的投资标的，自上而下看好经济转型下的消费服务产业，自下而上看好人民币升值背景下的资产重估以及具有实质性资产注入、并购的上市公司，而奥运、区域经济、节能环保等投资主题则具有交易性投资机会。华夏红利基金经理孙建冬称，具体到投资机会，最大的是资产注入和股权激励带来的超额利润，其次来自于行业的错误定价，如房地产、煤炭、航空、轿车。南方绩优基金经理谈建强则看好市场繁荣的直接受益者--金融证券行业、龙头地产公司、结构调整大背景下推动的制造业、周期特征弱化的投资品如钢铁行业、品牌消费品等。