四把利刃 剑指下半年股市 股市将迈向何方？
2007年下半年，股市将迈向何方？无论如何，市场终究改变不了它自身的规律。在规律之外，还应该引起注意的是，国家的宏观政策或多或少将对股市产生影响。
事件一：银行继续加息
点评：面对CPI过快过高指标、流动性泛滥压力、资产价格上涨过快过猛情况，尤其是解决流动性已成为央行主要任务，这说明我国加息周期已经来临。
利率作为一种前瞻性的手段，对于经济和股市的影响一般将滞后6-12个月左右。
事件二：停征或减征利息税
点评：多数专家认为，停征或减征利息税只是在一定程度上提高了储蓄存款的收益，能够引导投资行为。但是，对股市的影响还要看风险调整后股市的投资回报率。
在目前股市总体向好的情况下，不会改变居民把股票、基金等作为优选的投资渠道，因此对股市影响有限。
事件三：股指期货的推出
点评：日前，《中国金融期货交易所交易规则》配套实施细则正式发布，则表明股指期货登陆我国证券市场已为时不远。做空机制的建立将对市场机构投资者的行为模式产生深刻影响。股指期货将改变市场投资理念和投资策略，使投资者在熊市中也可能获利。
事件四：1.55万亿特别国债
点评：财政部拟发行15500亿元特别国债，购买约2000亿美元外汇，作为组建国家外汇投资公司的资本金来源。
A股市场后续增量资金的减少使得市场原有中期走势可能有所改变。不过，这影响的可能只是上涨速度和原有运行轨迹。毕竟，在存量资金比较充沛的情况下，A股的长期继续上涨不会受到影响。
