七月的首个交易日，大盘继续震荡并创出调整新低，沪综指盘中创出最低的3724点，午后受到多方的反抗，尤其是尾市出现了抢盘的迹象，以阳线收盘。但最大的问题就是成交量继续萎缩，沪市金额刚刚超过900亿元，而这是自4月份以来的第一次低于千亿元的成交水平。这到底是下跌中继，还是地量地价调整结束呢？
首先，源自5·30的跌势从下跌幅度看已经足够大，尽管指数跌幅并不大，但腰斩的个股不在少数，应该说泡沫已经挤得差不多了；但是调整时间仅一个月，还不够。其次，从成交量和领涨热点来看，极度萎缩的量能和超跌股的率先上扬，表明昨日的止跌回升带有明显的超跌反弹的意味，预示着短线向上的空间和延续性都不会很大；最后，从个股表现看，中高价股与低价股走势背离，超跌股领涨与部分蓝筹股回落形成跷跷板效应，显示蓝筹股已现补跌迹象，而这一点意味着下跌可能临近末期。综合这三方面的盘面特征，我觉得这次反弹关键看量能。
我认为，目前判断还有难度，但后市量能的变化和热点的涌现是判断行情性质的关键。如果量能逐渐放大，并伴有新热点涌现，下跌空间有望被封杀，大盘经过震荡整理后，将重拾升势；如果量能不济，热点散乱，则短线反弹受阻4000点后，将继续向下寻找支撑，指数可能会下一个台阶，在3500-3800点箱体整理。
在操作上，对超跌股的反弹要保持一分警惕，不要轻易追涨，而要考虑反弹后逢高减仓；对于中高价股的补跌，给投资者提供了再次筛选真正优质蓝筹股的机会，对于基本面业绩优良或者低市盈率的优质品种，回调正是低吸的机会。今日准备继续观望。
有一个很有意思的消息，据报道罗杰斯最近表示，他已卖出了所有新兴市场的投资资产，但是中国例外，他依然坚定看好中国股市。在“不识庐山真面目，只缘身在此山中”的迷茫时刻，看看国外投资大师的观点，或许有些帮助。
