6月21日关于QDII试点放开的消息披露之后，我们就提醒投资者，尽管QDII的放开初期影响不大，但这改变了A股市场原本相对封闭的格局，与国际市场的接轨很可能导致市场结构性的调整，在接下来的一轮调整过程中，虽然上周大盘因基金做市值预期出现一波反弹，但并未改变抵抗性下跌的格局，这无疑动摇了投资者持股的信心，今天大盘虽然试图反弹，却始终未能突破上证指数60日均线，充分表明市场心态不稳，尤其是银行、保险、房地产等前期稳定大盘重心的权重股补跌对市场杀伤力极大。所谓多头不死，空头不止，具有业绩支撑的蓝筹股杀跌空间有限，短线调整之后有望企稳。反而是超跌的题材股，虽然因跌幅较大展开反弹，但在价值回归的理念主导之下，其热点延续性较差。因此在市场结构性调整格局持续的背景下，投资者应着重关注那些具有估值优势、兼具业绩和成长性支撑的个股，比如说600005武钢股份。

产业结构优化 自主创新提高盈利水平
武钢股份（600005）：武钢是我国中部主要的板材生产基地，拥有矿山采掘、炼焦、烧结、冶炼、轧钢及配套公辅设施等一整套先进的钢铁生产工艺设备。通过积极的自主研发，公司的产业结构得到优化。在高端冷轧钢材和热轧板卷领域，公司竞争优势突出。公司不仅热轧板卷和冷轧硅钢产品品种最齐全、规模最大，而且保持在冷轧取向硅钢片和高牌号冷轧无取向硅钢片的国内独家生产地位，现具有12万吨取向硅钢和96万吨无取向硅钢的生产能力，国内市场份额分别达到30.27%和10%以上。公司成功研制出GDS用低合金高强度系列钢四个钢种，完全执行的是苛刻的美国ASTM标准，填补了国内空白，成功打入美国市场。由于武钢的双高产品在总产量中占比达到80％，不仅不会受行业调控的限制，反而受到国家产业政策的重点扶持，这奠定了公司高成长的基础。2006年，公司投入巨资兴建的二冷轧项目完工投产，成为国内唯一生产2000毫米超宽轿车面板及高档家电用板的钢铁企业，武钢分离债概况75 亿元面值的武钢分离交易可转债已于3 月26 日发行， 此次发行债券募集到的资金将用于建造4 条高端钢铁产品生产线。这些生产线预计将于07 和08 年下半年建成完工，主要产品是国内需求最旺盛的高端钢材，毛利率将达到40％，产品体系的完善将提升公司的核心竞争力。

完善产业链 受益中部崛起
为规避行业周期性风险，钢铁产业集中化是大势所趋。公司加快产能扩张的速度。一方面公司加大资源自给率和降低原材料成本。目前已探明在鄂西的宜昌、长阳、建始等10个县市，有一个面积达1.8万平方公里，储量近20亿吨的铁矿带 ，铁矿量可供武钢用上10年。武钢集团计划斥资70亿元，优先享有恩施境内约14亿吨的铁矿资源。国际海运价格二季度翻番，波及武钢进口铁矿石运输成本，武钢未雨绸缪，积极接洽全球性的物流公司，稳定货主与船东的合作关系，控制运输成本，最近武钢又和日本川崎汽船株式会社正式签订了长期运输COA合同，这将在相当长的时间内锁定公司的铁矿石运输成本，规避成本风险。另一方面，公司进行跨区域并购结盟。先后实施了鄂钢、柳钢的联合重组，并计划在武汉市政府的扶持下加大对广西的投资，实现武钢跨区域扩张的目标。中部地区作为我国传统的老工业基地和新兴制造业生产基地钢材需求旺盛，武钢地处中部中心的武汉，武汉一直在争取成为国家新一轮综合改革试点城市，公司也将受益于区域经济的蓬勃发展。