上海航空作为超低价的上海本地航空股，具有多重重大实质性题材，目前投资价值被严重低估，值得重点关注。

一、人民币升值的最大受益者。

近日人民币中间价以1美元兑人民币突破7.60元再次刷新汇改来新高，人民币大幅升值直接策激相关行业个股大幅上涨，而航空股无疑是人民币升值最大的受益者，该行业在人民币升值过程中因外币债务将产生巨额的汇兑收益，而作为两市总股本和流通股本最小的上海航空，其产生的每股汇兑收益最高。由于航空燃油需要大量进口，人民币一旦升值其成本支出将大幅降低。公司报表显示，公司无论是短期借款、长期借款，还是融资租赁、经营性租赁应付帐款，均以美元负债为主，人民币很小的升值幅度都会对业绩变化带来较大的影响；人民币每升值1％，EPS增加0.027元。在人民币仍然保持持续升值的背景下，将为公司盈利增长提供坚实保障。

二、受益世博会的上海本土航空巨头。

公司是我国第一家非民航总局直属航空公司，也是我国国内唯一家真正意义上的完成整体上市的航空企业，公司以上海空港为基地，在国内市场机构中，是规模仅次于三大航空集团以及海航的中型航空运营公司，治理结构较好，具有良好的运营效率以及成本控制能力。同时被上海市人民政府列为重点扶持的54家大型企业集团之一和首批现代企业制度试点企业之一。公司以上海为主要航空基地，占据上海大约18％的市场份额。目前，公司已开通了上海到洛杉矶、法兰克福、新加坡、胡志明、曼谷、大阪、孟买、澳门、香港等7条国际和地区全货运航线。在浦东机场拥有年处理能力达30万吨的货站；至2010年，还将在浦东机场新建占地300亩的大型现代化货站，年货物处理能力将达到200万吨。2010年举办世博会时，浦东机场的吞吐量将达到6000万人次的需求，上海航空为基地航将大有作为，同时世博会也将为公司未来经营提升提供有利保障。同时，上货航还在浦东机场拥有完全属于上货航自己的年处理能力达30万吨的货站。至2010年，上货航还将在浦东机场新建占地300亩的大型现代化货站，年货物处理能力将达到200万吨，将成为公司重要的利润增长点。

三、大飞机项目实施，航空业步入兴盛期。

空客A320天津总装线动工，标志着我国大飞机项目正式进入攻关阶段，预计到2009年，中国总装的第一架空客A320飞机将从天津上空起飞。A320总装项目在中国开工，对于一直深受国外航空飞机市场垄断的国内航空企业来说，是重大的利好，将有利于国内航空企业降低成本、增强自身竞争实力，中国的民用航空业即将步入兴盛时期。随着大飞机项目正式立项，上海有望继天津之后成为国内大飞机的研发基地，而具体研发基地的候选地址也开始逐渐浮出水面。作为上海发展现代装备业和服务业的龙头，上海临港产业区有望成为大飞机项目的热门候选地点。同时，大飞机的相关产业已开始受到业内外关注。围绕大飞机的丰厚的产业链价值，国内的航空工业制造企业、航空运营企业、民营资本乃至外资，各路资本均跃跃欲试，已经开始酝酿分享这一场大飞机“盛宴”。

二级市场上，该股今年以来股价持续上涨，从年初到五月底上涨了两倍多，主力介入迹象极其明显，近期随大盘大幅下跌，短期最大跌幅近期40％，6元多的价位投资价值被明显低估。目前该股已经形成标准的双底形态，周五逆市放量涨停，各项技术指标全面修好，中短线有望步入上升通道，而长期股价有望创历史新高，上涨空间值得期待，可逢低积极关注。