看涨
06年资产总额为6177亿元，股东权益达到162亿元，06年实现净利润37.98亿元。根据英国《银行家》杂志于 06年发布的中国银行100强排行中，该行平均资本利润率列国内全国性商业银行首位，一级资本和资产总额均列全国第十位。
兴业银行的竞争优势在于业内最高的净资产收益率水平，且该指标近3年保持业内较高水平，表明了公司的综合盈利及创造股东回报能力强。公司一方面在保证资产快速增长的同时，另一方面，加大优化资产结构力度，提高了非贷款化资产，特别是国债投资的比重。05年末全行国债规模达到677.61亿元，同比大幅增长270%，实现债券投资收益17.01亿元，同比大幅增长206%。增量资产中资产结构的灵活优化，不但使全行的非利息收入占比在业内较高保持水平，而且大大降低了全行的税负水平，实现了规模扩张与效益增长的"双赢"。
从公司的主要经营指标分析，兴业银行在营业网络、人员、资产负债规模方面的优势并不明显，但净资产盈利能力强。该行不良贷款率、存贷款比例、客户贷款比例等主要经营指标表现较好。近年来，兴业银行的资产增长率、净利润增长率等指标在业内排名前列，而资产增量结构相对合理，从而支持兴业银行保持良好的成长性。
我们认为当前公司的生命周期步入了高成长阶段，上市补充资本金更加快成长速度，我们上调公司盈利预测至07 年1.3-元，08 年1.8 元。目前估值偏低，上调目标价至45 元，对应07 年的PE 为32 倍，08 年PE 为25 倍。二级市场该股经过一段时间的旗型整理逆势放量突破，显示主力上攻意志坚决，预计后市继续震荡上行，激进型投资者可在5日均线附近买入。
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