在宏观调控预期压力下近期大盘在历史高位形成二次调整，周一股指在反弹缩量的情况下再度形成探底，最终跌破4000点重要关口，跌穿20日、30日均线，市场人气已经受到了严重的打击，短时间内恐怕难以恢复。我们认为，在多重利空消息的影响下，大盘中期调整格局已经形成，市场需要一段时间充分消化利空，逐步恢复人气，在新的上升趋势确认以前，投资者最好谨慎操作。
经过近期的连续反弹行情之后，上证综合指数虽然重新回到前期高位水平，但随之而来的各种利空传言和紧缩性的政策风声再度趋紧，包括通胀压力下加息预期、取消利息税、财政部调整2831项商品出口退税政策、审议发行特别国债购买外汇作为外汇投资公司的启动资金、QDII放宽投资限制、海外蓝筹的“批量回归”、大非解禁等等。正是在指数即将创新高的敏感阶段，多重利空叠加效应导致大盘近两个交易日大幅下挫，由于部分利空传闻还不明朗将加大投资者的恐慌，随着悲观情绪的蔓延，市场参与热情大幅下滑，从逐渐萎缩的成交量可见一斑。我们认为，我国股市还没有完全摆脱“政策市”的束缚，在政策性因素尚未明朗之前，都不能认为本轮牛市行情已经结束，我们可以暂且把近期走势看作是中期的调整信号，耐心等待消息面的变化，以静制动方为上策。

盘面看，虽然银行股、保险股全天走势相对坚挺，招商银行、浦发银行、中国人寿盘中出现一定幅度上涨，但是依旧未能挽救指数逐级下跌的颓势。大多数个股阴跌不止，资金流出迹象十分明显，尤其是前期反弹幅度较大的题材股纷纷位居跌幅榜前列，大盘股、基金重仓股等绩优蓝筹品种则表现相对抗跌。因此，投资者要及时转变思路，采取正确的操作策略才能回避目前的风险，抓住真正的有内在价值的好股票长线持有才能规避风险，才能获得稳定收益。

就当前相对敏感阶段的投资策略而言，我们认为投资者应该多看少动，部分激进的投资者可轻仓操作一些有业绩支撑的股票，坚决回避跌幅较深的题材股，不要盲目的抢反弹。具体而言，上市公司中报业绩披露工作正在进行中，真正有投资价值的股票也将渐渐浮出水面，投资者可重点关注中报预增预盈并且未来能够保持持续增长的个股

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