五月末的暴跌创造了自中国股市有涨跌幅限制以来的一个“奇观”，数百家个股连续跌停，直至腰斩。崩盘已成往事，但没有人敢断言历史不会重演。沉溺于过往的伤害中无法自拔是可悲的，但如果象鸵鸟一样顽固地无视则是非常可怕的。没有永不回调的牛市，也没有永不见顶的牛市，但如果二者判断错位就麻烦了——前者意味着成为牛市看客，后者意味着变身“高岗哨兵”。所以在证券之星的朋友的坚持下，我也觉得有必要写点东西。我在《换》文中曾经用列车来比喻飞奔的中国式牛市，很多老友均表示心有同感，那就照此展开来谈谈吧。
　　
　　中国所取得的成就可能是21世纪初期最振奋人心的一抹亮色。中国经济就像一列飞速行驶的列车，为全球经济的发展提供了源源不断的动力和信心。与之相匹配的是，中国的资本市场在穿越了重重迷雾之后终于找到了自己的轨道，无可阻挡地踏上了辉煌的征程。
　　
　　如果我们把中国股市也看成是一列火车的话，就会发现一幅奇妙的画面：核心品种组成了一台动力强大、结构精妙的车头，层次分明的上市公司排成一长列车厢——有豪华包厢也有大众车厢，绵延不绝的铁轨搭建在一片充满了希望和激情的土地上。庞大的投资者群体成了这列高速列车的幸运乘客，惟一不同的是那个戴着“市场规律”帽子的列车司机用他“看不见的手”驾驶着这辆列车。需要着重指出的是，总有人把政府误认为是列车的司机，确切地说，管理层更像是调度员！更可笑的是一群披着华丽外衣的经济学家、评论家理所当然地把自己当成了调度员，动辄伸出一根苍白的手指乱指一气。还有人把基金等机构投资者当成了列车司机，或是把散户大众当成可以决定车速快慢的司机。他们其实只是分别坐在豪华包厢和普通车厢的乘客。他们决定不了列车的速度，也根本判断不了列车到站的具体时间和停站时长。
　　
　　百年一遇的新难题
　　
　　大家都说这轮行情是百年一遇的牛市，这就不难理解投资者急切的进场行为了。就好像一辆百年一次的列车进站，乘客不蜂拥而上才怪！乘客不是不能上车，买了票就可以上车，散户买普通车厢的票很正常。牛市不是不可以大涨，但疯涨就不靠谱了。这就像列车跑太快了有翻车的危险一样，监管部门怕什么？怕翻车。乘客也怕翻车，当然乘客还怕不走或往回开，那大家就会换交通工具。所以监管部门太难了，列车上的人越来越多，车速又慢不下来，又找不到真正的司机。
　　
　　牛市的列车驶入2007年以后，情况变得更加复杂。大量欠缺足够风险意识的新股民入市，“彪悍”的操作风格甚至让专业机构无所适从，这引起了管理层的高度重视。如果不加以适当的规范管理，一旦发生大规模的市值动荡，后果是相当严重的。相对于投资者而言，这是百年一遇的牛市；换一个角度考虑，相对于管理层而言，这也是一个百年一遇的监管难题！要让高速运行的列车慢下来，司机又不听话，车厢又来不及增加，那怎么办？用流弹炸（出政策），又不能炸到铁轨，还不想伤到乘客，这真是太难了。市场监管一切都是在摸索，难免会有措施失当之处，所以必须看清管理层监管举措的实质，否则牛市看客或者高岗哨兵就不再是一句开玩笑的话了。
　　
　　上一次是误中列车头！
　　
　　其实炸车头是个有效的方法。那谁是这轮牛市的龙头呢？市场走到这个阶段，却仍然有人对牛市的龙头归属争论不休，很简单的一个问题也要搞得非常复杂。什么是龙头？牛市的最大受益者就是牛市的龙头嘛。牛市的最大受益者是什么？就是券商嘛——行情好，交投活跃，券商的佣金收入就好；行情好，新开户的股民大量增加，券商的业务成长性就好；行情好，直接融资比例得以提高，券商的投行收入就好；行情好，券商的自营业务就不再是非定时炸弹，风险就小......至于权证创设、股指期货等相关金融衍生品带来的收益则是锦上添花！其实券商板块的走势早就印证了她是当之无愧的龙头。