每周基金市场点评，每周更新，敬请关注，欢迎访问www.myfp.cn获取更多基金信息。
一、宏观政策
随着5月份一系列经济数据的公布，防止经济增长由偏快转向过热成了当前经济工作的重心之一，货币政策要稳中适度从紧的提法近几年来也首次出现，这使得市场上空再次被宏观调控的阴影所笼罩，大盘也在连续7个交易日反弹后于本周最后两个交易日陷入盘整，很显然，宏观调控的“紧箍咒”已经成为制约大盘继续走强的重要因素。
从CPI、固定资产投资增速、持续高企的房地产价格等一系列最新的经济数据来看，未来出台进一步的宏观调控措施几乎是不可避免，本周市场盛传的加息、取消利息税等都是可能的选项。现在投资者关注的是，在宏观调控风雨欲来的情况下，近期市场的反弹走势是不是戛然而止？未来市场的运行趋势又会否因此生变？
二、市场走势
本周上证指数开于3942点，盘中最高4193.45点，最低3910点，周五收于4132.87点，一周上涨7.73%，深成指开于12941.10点，盘中最高达13984.593点，最低12865.98点，周五收于13697.16点，周上涨6.59%。两市共成交13332.93亿元，较上周增加11.14%。本周市场延续了上周强劲反弹的态势，经历了连续三个交易日的快速反弹后，股指上冲至4200点附近遇阻回落，但回落的幅度相对有限，多空双方在4100点一线趋于平衡。盘中二线蓝筹股和部分高价中小板个股是市场中表现最为强劲的板块，而银行、石化等指标股仍然对市场形成较强的支撑。
在经历了印花税的风波后，市场的心态渐趋稳定。这从本周初连续三个交易日的强劲反弹就可见一斑。但5月份宏观经济数据的出炉，令市场对未来宏观调控力度增强有进一步的预期，有关加息和取消利息税的传闻此起彼伏。这也是造成市场周末回软的重要原因。
在资金充裕的状态下，大盘估值较高的状态短期内无法改变。不过，按照沪深300成份股2007年预测业绩水平计算，当前股价水平的预测市盈率在27倍左右，考虑今年中国GDP10％左右增长、优质资产注入、整体上市、股权激励机制实施、新会计政策执行、所得税改革等因素，2007年大盘蓝筹股的整体业绩水平有望保持20％以上增长，部分大盘股的泡沫并不能掩盖整个蓝筹板块的投资价值。而就市场内部而言，估值水平将在公司盈利能力增强和中国金融体制制度性变革的推动下回归到合理水平，单纯依靠市场下跌来实现估值回归的可能性较小。市场需要时间去消化结构性偏高的估值水平，或者等待外生的力量来突破盘局。
