最近不少人问我：房价什么时候下跌啊？

其实在以前我写过一个《房价下跌与十月怀胎》（附在文后），非常清楚地说明了楼市是个周期比较长的市场，它的上涨会持续很长时间，同样下跌也会经历很长时间，期望房价在短期（比如一个月）内实现大涨大跌是不现实的。

这次再次根据一次历史资料对这个问题进行进一步的解释：

那么为什么中国的房价高得这么离谱，却迟迟不能下跌，甚至象上海这样本来以为已经进入熊市的地方似乎死灰复燃，回光返照了呢？

其实不管是楼市，还是股市，最根本的决定因素还是房子或是股票有没有投资价值，它们的市盈率是多少，年收益率高出存款利率多少，如果能明显高出贷款利率，是比较有投资价值的，相反，就是没有投资价值的，没有投资价值的，必然会下跌。但是，在短期来看，对房价和股价起决定作用的，主要是市场投资者的心理预期。就比如股市，当2005年跌到1000点的时候，既好又便宜的股票到处都是，可是证券公司出现排队开户的情形了吗？反而是众多证券公司推出上门开户的服务，求爷爷告奶奶地拉客户。这个时候股票非常有投资价值，可是反而没有人要，因为预期股市还要下跌。我当时虽然满仓，却也不敢借钱买入。现在的股市几乎没有价值被低估的股票，面临大跌，却有人奋勇冲锋。房价也是一样的，当年房价低迷的时候，上海推出买超过17万元/套的房子办理上海户口，买房可以退个人所得税，即使这样，房子还是过了较长时间才开始上涨，那时候的成交量也是极低的。现在嘛，就不用说了，房子出租的年回报率普遍不如银行定期存款，价格近三倍于当年，反而有大量的人以为上海的房子永远不跌。

因为人们的心理导致人们会有非常莫名其妙的行为，所以一种离谱的，不管是过高，还是过低的价格，都有可能持续较长时间。

这里讲一个比较有趣的事情，可以适度解释目前房价泡沫为何长期不破。