个人门户/空间、播客/视频分享等Web 2.0特征的互联网服务和威客、视频点播/直播、视频搜索等领导宽带潮流的新兴互联网服务市场，用户年到达率均超过50%。这一系列数据说明，博客等Web 2.0服务在领跑2006年中国互联网市场。

　　互联网在吸引着越来越多使用者时间的同时，也在吸引着广告主的广告投入，成为增长最快的媒体。

　　2006年中国网络广告又进入新一轮“活跃期”。市场规模继续保持了快速增长的态势，其中视频广告在互联网上也出现了飞速发展的态势，这一方面得益于网络技术的提升和宽带网民的普及，也是视频广告载体逐步丰富的结果。

　　五、行业投资策略

　　有线数字电视业：有线数字电视用户数在06年已达1250万，全年增加了810万户，整体转换比例达10%，市场已进入快速增长期。未来有线电视数字化的两大重点仍将是数字转换和网络改造，加快数字转换将使有线电视用户数快速增加，而网络改造则打开了付费业务和增值业务的发展空间。这将使数字化在进入“后转换”时代后从“量变”到“质变”的飞跃，数字电视盈利模式逐渐形成，从本质上提升广播电视行业的投资价值。

　　而歌华有线、东方明珠、广电网络、电广传媒和中信国安等则将因数字电视用户数的增加和盈利模式的清晰，从而在广播电视的数字化和产业化过程中受益。

　　广告业：高速增长的中国广告市场将充分受益08年奥运会，从而超过法国，成为世界第五大广告市场。回顾国内2006年的广告市场，增长率为11.1%，其中电视的龙头地位仍然没有动摇，而之前担心的报纸会受到新媒体、互联网的影响而导致增速下滑也没有发生，反而是报纸在新一轮的媒体竞争中及时调整了经营策略，取得了高达22.1%的增速。

　　互联网则在2006年全球广告媒体中增速最快，高达29.74%，互联网的第二个春天已经到来，互联网广告将进入快速增长期。上市公司中的博瑞传播、东方明珠、中视传媒将受益于中国广告市场的发展机遇和2008年奥运效益对其的刺激作用。

　　在传媒行业的体制改革的有利背景下，传媒业将在市场化、投资主体多元化等力量的推动下加速发展，背靠优势媒体（集团），有大股东大力支持的上市公司将走上外延式扩张之路，兼并收购、互相渗透等将成为未来几年的行业热点，行业的集中度将逐步提高，有望产生大型的跨媒体、跨地域的媒体集团；而在消费升级的带动下，有线数字电视业务，网络媒体、移动增值业务和户外媒体等新媒体将高速发展，从而通过企业内生性增长提升其长期盈利能力。

　　投资策略：在此逻辑下，我们投资传媒行业的投资策略就是在体制改革和消费升级这两大有利因素的条件下，找寻兼具“内生性增长”和“外延式扩张”的具有长期投资价值的优秀标的。