认清当前市场热点，发掘价值低估个股一直是本栏的宗旨。6月13日点评的强生控股在大盘调整的两天稳获10%以上的收益，6月14日点评的同样逆大盘大幅度走高，为何本栏两天点评的个股都会受到市场的共鸣呢？主要原因在于它们的市场价值都被市场低估，未来这些个股还有继续上升的空间。

周五大盘在周末综合症的影响下宽幅振荡，在回补缺口的同时成交量却大幅度萎缩，证实主力资金洗盘基本完成，新一轮上攻行情有望从下周展开，高点有望突破4300点。近期权证表现尤其引人注目，毫无价值的钾肥认估权证最大涨幅高达853.79％，让人大跌眼镜，无独有偶，同样无价值和中集和华菱认沽权证都曾一度冲高，但他们尾市的杀跌显示认沽权证基本到头；相反认购权证却明显有资金在介入，特别是尾市的放量拉升，更是说明了主力是看好未来大盘的动向，所以纷纷抢盘，因此一般情况下，权证是正股杠杆效应，通常正股下跌1％时，权证下跌1.5％以上。然而，在前几日大盘暴跌过程中，我们常常看到，正股暴跌，但权证却不跌反涨，这到底是什么原因呢？

我认为，正股暴跌疑为主力为吸纳权证，刻意打压的结果。如中化国际（600500）从5月21日的最高价22.74元，回调至6月5日的最低价12.75元，最大跌幅达43.93％。而同期大盘从4336点回调至最低点3404，最大跌幅为21.49％。中化国际跌幅超过同期大盘跌幅一倍以上。但中化认购权证走势明显强于其正股中化国际。权证不跌反涨是因为权证不收印花税，在整体仍为牛市的格局，暴跌之后将反弹的背景下，认购权证理论迎来比认沽权证更为突出的机会，这是主力打压正股的主要原因。

由此可见，中化国际是因含有权证，而印花税上调时，使权证奇货可居，从而形成错杀。预计中化国际（600500）有一个价值回归的过程。同时，主力出于运作权证的需要，拉升正股，以提升权证的实际价值。这就意味着，中化国际因权证被错杀将出现价值回归，因短期跌幅过大将展开反弹，同时因主力运作权证的需要而产生溢价，那么中化国际在这些因素的推动下，上涨是可以预期的。

中化国际（600500）是沪深300成份股，也是上证180成份股，是典型的蓝筹形象。然而在上周三起大盘回调过程中，该股的跌幅基本与市场重灾区题材股相近，甚至有过之而无不及。那么怎样认识中化国际的定价呢？公司是世界500强中国中化集团公司旗下唯一上市公司，未来存在注资预期强烈，公司持有1亿股交通银行和476万股新安股份股权，增值十分可观。

中化国际公告07年1季度销售收入同比增长26％至40.74亿人民币，净利润同比增长49％至1.43亿人民币.出色的业绩主要来源于四大业务，即冶炼，塑料和杀虫剂，橡胶及化工物流.这四大业务中，冶炼业务在07年1季度扭亏为盈，经营利润达到2690万人民币.橡胶和化工业务经营利润分别同比增长47.8％和17.8％.塑料和杀虫剂业务利润同比增长104％，主要是因为内蒙古的新PVC项目将年产能提高24万公吨，同时杀虫剂代理网络的建立也提高了收入.大型券商中银国际认为中化国际07年和08年盈利将分别同比增长40％和26％，盈利将分别提高46％和34％。值得注意的是，因公司良好的基本面与发展前景，目前一批基金呈继续加仓的势头。