据传，分析人士坚定认为债券市场此次利率上调，会对亚洲资本市场造成深远影响。不是担心通货膨胀，更不是担心什么经济过热，而是对股市本身忧心忡忡。

从长期和宏观角度来理解，利率上浮是件好事，只是看高该地区的经济增长。但是从短期来说，它预示着股市在近期内可能发生异动。

回避那些烦人的计算过程，分析人士直接告诉读者们该模型的结论：债券利率和名义GDP增长速度之间有着很强的关联性。只要债券利率低于GDP增长速度，那么就意味着牛市的到来或者延续；反之，如果债券利率持续走高，超过了名义GDP增长速度，那么，也许牛市就此终结。

还有就是，债券利率的上升会压低股票的合理估值空间。也就是说，37个基点的美国联邦债券利率上浮已经让过去3个月全球股票的合理价位下降了5到9个百分点。同期MSCI亚太指数不过只上升了10个百分点。

分析人士认为亚洲股票的合理估值已经发生变化。从理论上说，甚至很可能发生由亚洲引发的全球市场调整。但是我现在还不能肯定，因为亚洲经济基本面尚可，因此即使出现剧烈调整，可能也只会是短期行为。