五月CPI达到3.4％，农产品、食品价格高涨是主要原因，与此对应PPI出现首次较大回落，给央行下一步的货币政策出了个难题。按照一般理解，再次陷入实际负利率后加息顺理成章，但与前一次加息时间相隔过近，需要再等等看效果如何，且食品价格高涨的原因比较复杂，其他消费品价格总体平稳，加息未必解决问题又怕带来新的问题，因此笔者估计央行会采取比较谨慎的态度。市场刚刚经历了剧烈振荡，一旦加息作为利空对投资者心理的影响会远远大于前两次，理论上给股市短期走势蒙上了一层阴影。但实际上这种阴影更多地笼罩在正规机构的心头，对一般股民和其他主力作用有限。因此昨天谈到的该涨的不敢涨不该涨的照涨不误的有趣现象会依旧存在下去，直至央行政策出笼或表明态度。

在这种情况下如果选择投资作为近期策略势必很压抑，不过纯粹投机是做不得的，只能看看投资方面还有没有被漏掉的机会，这种情况很少见，一旦抓住又实在令人兴奋。五月中旬本栏重点推荐一直没涨的000063中兴通讯，之后该股逆势上涨60％，几乎成为这半个月来市场的冠军。因此昨日沿着通信业大整合的思路再推600050中国联通，如果说补涨，没有哪知股票比它更有资格了。

07年电信业总共两件大事，一是中国移动承建TC-SCDMA，中兴通讯大涨的导火索是接了中移动数十亿的采购大单；另一则是电信业大整合，以及重组后另两张牌照的发放。重组的目的是为了形成能与中国移动形成有效竞争的另一家企业，目前的状况跟中移动垄断差不多，很难实现国资委的战略构想，因此重组势在必行，而且会在落实3G牌照之前进行。联通的C网和G网已经分开，为即将开始的重组做好了充分准备。市场普遍认为，联通将出售CDMA项目，而与网通或中国电信合并开展WCDMA业务。公司多年经营方面还是相当成功的，只是受制于移动的强势压力，一旦改头换面，其前景不可小视。从盘面看，大机构近期有加紧建仓的迹象。